20170612-东兴证券-新三板月报_创新驱动成长_新兴_板块研发支出增近三成_17页_808kb

报告摘要

新三板市场月报总结（2017年5月）

核心内容概述

2017年5月，新三板市场整体表现平稳，成指微涨0.03%，而做市指数下跌4.02%。与A股市场相比，新三板估值水平较低，整体处于估值洼地。同时，新三板市场在创新领域表现突出，特别是“新兴”板块研发支出增长近三成，显示出市场对科技创新的重视。

主要观点

市场指数表现：新三板成指小幅上涨，做市指数显著下跌，但整体市场表现优于创业板和中证500指数。
估值水平：新三板公司平均PE为43.89，低于A股的68.37；平均PB为4.67，低于A股的5.40。这表明新三板整体估值水平与一级市场较为接近，具备投资价值。
市场空间：市值排名靠前的公司主要集中在可选消费与金融领域，其中神州优车、东海证券和黑金时代位列前三。
交易情况：本月总成交量355,649.95万股，较上月下降3%；总成交额201.13亿元，小幅增长0.2%。做市交易量和成交额分别下降16%和23%，而协议交易量和成交额分别增长7%和20%。
行业表现：多元金融、软件与服务、材料Ⅱ行业成交量和成交额居前，显示出金融与科技行业的活跃度。
个股表现：本月涨幅前十的公司集中在可选消费领域，其中华汇环境、博信资产、嘉行传媒涨幅显著。成交量前十的公司主要集中在金融领域，东海证券、合全药业、联讯证券表现突出。
定增情况：本月共有208起定增公告，预计募集资金169.49亿元，较上月增加27.65亿元。增发实施244次，募资总额125.91亿元，较上月增加40.35亿元。
投资策略：建议投资者关注市场空间大、成长性好的公司，尤其是新兴行业如信息安全、配电改造等。应注重公司的核心优势、行业前景及成长潜力。

关键信息汇总

市场概览

新三板成指：1232.21，较上月上涨0.03%
新三板做市指数：1075.47，较上月下跌4.02%
创业板指数：下跌4.70%
中证500指数：下跌6.24%
平均PE：新三板43.89，A股68.37
平均PB：新三板4.67，A股5.40
新三板总市值排名前三：神州优车（455.93亿元）、东海证券（225.12亿元）、黑金时代（219.35亿元）

市场规模统计

挂牌公司总数：11244家，本月新增168家
总股本：6505.14亿股，本月增加165.54亿股
做市转让公司：1568家，减少12家
协议转让公司：9676家，增加143家
新增做市公司涨幅前三：万齐农业（175.49%）、金康精工（127.56%）、亘峰嘉能（60.00%）

交易统计

总成交量：355,649.95万股，较上月下降3%
总成交额：201.13亿元，较上月增长0.2%
做市成交量：133,158.69万股，下降16%
做市成交额：70.53亿元，下降23%
协议成交量：222,491.27万股，增长7%
协议成交额：130.61亿元，增长20%
成交额前三：东海证券（125,587.91万元）、合全药业（85,756.56万元）、联讯证券（45,070.25万元）

定增统计

定增公告：208起，较上月减少6起
预计募集资金：169.49亿元，较上月增加27.65亿元
增发实施：244次，较上月减少27次
募资总额：125.91亿元，较上月增加40.35亿元

投资策略

估值洼地：新三板整体估值水平接近一级市场，具备投资潜力
投资方向：优先选择市场空间大、成长性强的公司，关注新兴行业如信息安全、配电改造等
核心优势：关键技术、团队实力、产品特色是重要考量因素
成长空间：业务拓展计划清晰可行、商业模式稳健的公司更具吸引力

本月要闻回顾

私募整改：新三板私募整改期限临近，部分公司因不符合要求面临摘牌
调层大考：1329家公司入围创新层，300余家原创新层公司被调至基础层
研发支出增长：战略新兴产业类公司研发支出同比增长28.7%，显示出市场对创新的重视
政策支持：国家加大科技型中小企业研发费用加计扣除力度，为新三板企业创新提供支持

重点板块与行业

重点看好板块：信息安全、人工智能、工业4.0
行业表现：多元金融、软件与服务、材料Ⅱ成交量和成交额居前
个股表现：华汇环境、博信资产、嘉行传媒涨幅居前；联讯证券、中科招商、国都证券成交量居前

分析师与联系人信息

分析师：
- 杨若木：基础化工行业小组组长，7年研究经验，擅长新材料及精细化工领域
- 洪一：中山大学金融硕士，2年新三板研究经验
联系人：
- 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注机器人领域
- 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注智能制造
- 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统硕士，关注TMT领域