20181205-山西证券-每日点评_无惧外围市场_短期继续看多_3页_626kb

无惧外围市场，短期继续看多-2018年第178期总结

核心内容

本报告为山西证券策略分析师麻文宇于2018年12月5日发布的每日点评，内容涵盖市场走势回顾、市场焦点分析以及策略建议，旨在为投资者提供短期与中期的市场判断和配置建议。

主要观点

市场走势回顾

• 主要指数表现：上证综指收跌0.61%，报2649.81点；深证成指跌0.32%，报7928.51点；创业板指逆势上涨0.22%，报1381.77点。
• 行业表现：多个行业指数上涨，其中知识产权、白酒、光伏、养猪等板块表现突出，部分个股涨停；同时，房地产、休闲服务、电气设备等板块出现下跌。
• 市场情绪：尽管受全球股市大跌影响，A股市场仍展现出一定的韧性，尾盘ST概念异动拉升，市场整体情绪相对稳定。

市场焦点

• 棚户区改造政策：中央强调遏制隐性债务增长，要求地方严格评估财政承受能力，规范棚改融资方式，明确政府融资需通过发行地方政府债券。
• 政策背景：这是防范金融风险攻坚战的一部分，旨在防止地方政府债务进一步扩大。

策略建议

• 短期策略：A股底部已基本确立，受美股大跌影响较小，市场对短期反弹保持乐观。建议进攻仓位积极配置受益于利好刺激的板块，如汽车零部件、人民币升值概念。
• 中长期策略：底仓仓位可适当加码，选择现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块，如基建、乡村振兴、通信基础设施等，等待市场风格转向权重股。
• 市场预期：政策维稳效应逐步显现，经济下行风险已有所缓释，未来需关注政策效应的逐步落地、经济预期修复以及企业盈利改善。

关键信息

行业表现

• 上涨板块：知识产权（光一科技4连板，中路股份、掌阅科技等涨停）、白酒（山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖等逆势上涨）、光伏（拓日新能、阳光电源、通威股份涨停）、养猪（天康生物涨8%，正邦科技、牧原股份等跟涨）。
• 下跌板块：房地产、休闲服务、电气设备、公用事业、钢铁、化工、商业贸易、机械设备、银行、传媒、汽车、计算机、综合、建筑材料、采掘、国防军工、电子、纺织服装、建筑装饰、轻工制造、交通运输、通信、家用电器、非银金融等。

政策背景

• 地方政府隐性债务问题受到中央高度重视，棚户区改造融资方式将更加规范。
• 2019年棚户区改造计划申报需严格评估财政承受能力，防止隐性债务增量。

市场情绪与资金动向

• 北上资金在下跌情形下仍保持净流入，显示对A股市场的信心。
• 午后市场因利好消息被辟谣而出现回调，但尾盘ST概念异动，资金观望情绪浓厚。

分析师承诺与免责声明

• 麻文宇分析师具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。
• 本报告由山西证券股份有限公司发布，具备证券投资咨询业务资格，但不保证信息的准确性或完整性。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
• 报告版权归属山西证券，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。

行业配置建议

• 短期：关注受政策利好刺激的行业，如汽车零部件、人民币升值概念。
• 中期：重点配置兴基建、补短板相关的领域，包括西部基础设施（新疆、西藏）、农村基础设施（通信、水利、交通）以及铁路、城轨、通信基础设施建设。

总结

整体来看，尽管外围市场出现波动，A股市场展现出较强的韧性，短期仍有反弹空间。策略建议以进攻与底仓相结合，短期积极配置受益板块，中长期关注政策导向下的基建与乡村振兴等主线。市场风险已有所缓释，投资者不必过度悲观，A股资产的性价比正在逐步显现。