20161114-东北证券-休闲服务行业动态报告_三季度旅游数据向好_关注自驾游政策出台_14页_771kb

休闲服务行业报告总结

核心内容

本报告分析了2016年第四十五周休闲服务行业及旅游板块的表现，总结了前3季度旅游市场的发展情况，探讨了自驾游、离境退税政策对行业的影响，并提出了相应的投资建议。同时，报告回顾了近期行业动态与公司公告，提醒投资者关注可能影响行业发展的风险因素。

主要观点

市场表现

• 沪深300指数上涨1.88%，而申万休闲服务指数仅上涨0.47%，旅游板块表现弱于市场，排名倒数。
• 市场在第四十五周呈现“先抑后扬”的走势，权重股如有色金属和券商表现突出。
• 随着深港通的临近，市场活跃度有望提升，但人民币贬值及美元走强可能对出境游产生一定负面影响。

行业动态

• 前3季度旅游数据向好：国内旅游人数达33.6亿人次，同比增长11%；入出境旅游总人数1.94亿人次，同比增长13.5%；旅游总收入2.9万亿元，同比增长3.7%。
• 国庆黄金周表现亮眼：全国接待游客5.93亿人次，同比增长12.8%；旅游收入4822亿元，同比增长14.4%。
• 自驾车房车旅游政策出台：国家旅游局等11部委联合发布《关于促进自驾车旅居车旅游发展的若干意见》，提出到2020年建成2000个自驾车旅居车营地，推动自驾车旅游发展。
• 离境退税政策有效提振入境游：截至2016年11月，离境退税销售额已突破亿元，入境旅游人数及收入均保持增长趋势。

关键信息

投资建议

• 国内休闲和主题公园：建议关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、中青旅、新华联、峨眉山、长白山等公司，受益于景区+休闲模式需求及迪士尼对周边游的带动效应。
• 出境游：受益于出入境游和免税品行业潜力，建议关注众信旅游、中国国旅。
• 国企改革：随着各地旅游资源重组，建议关注云南旅游、桂林旅游。

风险提示

• 国际政治事件：特朗普赢得美国大选及意大利公投可能对出境游造成短期冲击。
• 汇率波动：人民币贬值及美元走强可能影响出境游购买力。
• 行业竞争加剧：自驾车旅居车旅游发展仍面临基础建设不足、政策落实效果不一等挑战。

行业要闻

• 自驾车房车旅游发展政策出台：明确推动自驾车旅游产业体系的构建，提升营地和房车产业基础设施。
• 入境游消费增长：离境退税政策有效促进入境游，但整体基数仍小，需进一步扩大影响力。
• 旅游产品创新：携程与绿地合作推出自助式酒店公寓，飞猪在双11期间表现突出，达到21.7亿元交易额。
• 迪士尼扩建计划：上海迪士尼将新增“玩具总动园”园区，预计2018年开放，推动其业绩增长。

公司公告

• 浙江永强：利用闲置募集资金购买保本型理财产品，累计金额达45.4亿元。
• 全新好：第一大股东变更，吴日松夫妇仍为实际控制人。
• 北部湾旅：投资设立子公司开发泗洲岛旅游资源，与马山县政府签署合作协议。
• 三湘印象：地产业务稳健，旅游演艺板块增长迅速，2016年前三季度归母净利增长3345.75%。
• 宋城演艺：在澳大利亚投资打造“澳大利亚传奇王国”项目，推动全国布局。
• 海航创新：出售办公用房进展顺利，完成不动产登记及剩余房款支付。

市场回顾

• 本周涨跌幅：涨幅前五为中潜股份、中科云网、浙江永强、长白山、国旅联合；跌幅前五为北京文化、号百控股、海航创新、全新好、中国国旅。
• 估值情况：申万休闲服务行业市盈率为61.70X，板块整体估值偏高，但部分个股表现稳定。

大事提醒

• 下周将有多个公司召开股东大会，包括丽江旅游、中弘股份、国旅联合、华侨城A、华天酒店、中青旅等。

个股推荐逻辑

• 大连圣亚：基本面稳健，蓝色迪士尼战略推动业务增长，定增方案获核准。
• 三湘印象：地产和旅游演艺双主业发展，观印象项目并表带动业绩增长。
• 三特索道：盈利模式转型，推进“景区+精品酒店+民宿+运动”多元模式。
• 宋城演艺：旅游演艺市场领先，线上业务增长迅速，具备强大的品牌影响力。

行业展望

• 国内旅游市场：预计明年随着极端天气减少，旅游市场将稳步回升。
• 出境游趋势：日韩、东南亚仍是热门目的地，但需关注美元走强和政治风险。
• 自驾车旅游：政策利好明显，但基础建设仍待加强，未来有望成为旅游经济新亮点。
• 入境游增长：离境退税政策推动入境游消费，但需持续关注政策落实和宣传力度。