20210221-太平洋-消费行业周报_春节离岛免税日销2亿_关注景区板块超低反弹_15页_1mb

消费者服务行业总结：春节离岛免税日销2亿，关注景区板块反弹

核心内容

• 行业表现：本周消费者服务行业指数小幅下跌1.17%，跑输沪深300指数0.67个百分点，排名第19。其中，酒店、餐馆与休闲指数下跌1.24%，综合消费者服务指数下跌0.79%。
• 免税行业：春节假期期间，海南离岛免税店7天销售额超15亿元，日均销售2亿元，较2019年春节假期实现翻番。尽管1月三亚旅游客流环比下滑29%，但免税销售仍保持强劲，主要得益于免税购物渗透率和客单价的提升，以及免税店数量的增加。
• 投资建议：继续看好国内免税行业的发展空间，重点推荐中国中免。同时，关注景区股的超跌反弹，春季旅游旺季或带动被压抑的需求释放。

主要观点

• 免税行业前景：尽管疫情后全球市场格局发生变化，但中免凭借供应链优势、政策支持及国内消费能力，有望在全球免税市场中保持领先地位。
• 景区板块机会：疫情后，景区需求被压抑，随着国内疫情逐步受控，春季旅游旺季可能带来景区客流的快速回升，甚至出现报复性反弹。
• 个股推荐：重点推荐中国中免、科锐国际、宋城演艺、首旅酒店等细分行业龙头。

关键信息

1. 春节免税销售表现

• 春节假期（2月11日至17日）离岛免税店销售额超15亿元，其中免税销售额约14亿元。
• 接待购物人数超过20万人次，通过“邮寄送达”方式提货的免税品达1046件。
• 尽管1月三亚旅游客流环比下降29%，春节期间酒店平均入住率仅为62%，但免税销售依然强劲，显示国内消费能力强劲。

2. 行业行情

• 行业整体表现：年初以来消费者服务行业指数上涨18.99%，跑赢沪深300指数8.1个百分点，排名24个WIND二级行业第1。
• 本周表现：消费者服务行业指数下跌1.17%，跑输沪深300指数0.67个百分点，排名第19。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：腾邦国际（+19.56%）、大东海（+12.54%）、凯撒旅业（+10.27%）。
  • 跌幅前三：中公教育（-4.8%）、中国中免（-4.11%）、科锐国际（-2.79%）。

3. 行业新闻

• 离岛免税销售：春节期间销售额突破15亿元，实现翻倍增长。
• 雅高减持华住股份：雅高以2.89亿美元减持华住1.5%股份，但双方仍保持业务合作。
• 华侨城亚洲套现同程艺龙：华侨城亚洲出售同程艺龙股份，预计套现1.99亿港元。
• 三亚凤凰机场破产重整：三亚凤凰机场被裁定破产重整，海航集团清算组担任管理人。
• 2020年国内旅游数据：2020年国内旅游人数同比下降超50%，显示疫情对旅游行业影响显著。
• 澳门旅游数据：春节期间入境旅客同比下降65.3%，但关闸口岸出入境人次上升17.4%。

4. 公司重点公告

• 凯撒旅业：控股股东与一致行动人续签《一致行动协议》，有效期至2022年12月31日。
• 凯文教育：控股股东股权结构变动，未触发要约收购。
• 科德教育：收购天津市旅外职业高中有限公司100%股权，交易价格2700万元。

5. 行业数据

• 出境旅游数据：包括香港、澳门、台湾、泰国、韩国、日本、越南、新加坡、澳大利亚、奥地利等地的出境旅游人次及同比增长率。
• 三亚旅游数据：包括旅游过夜人数和旅游总收入的月度数据。
• 全国餐饮数据：全国餐饮收入及限上企业收入的月度数据。

6. 风险提示

• 系统性风险：包括疫情、政策推进、企业经营情况低于预期等。

投资建议

• 免税行业：继续看好，推荐中国中免，预计其将继续在离岛免税市场中占据主导地位。
• 景区板块：关注超跌反弹机会，春季旅游旺季可能带来客流回升。
• 个股推荐：重点推荐中国中免、科锐国际、宋城演艺、首旅酒店等细分行业龙头。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

重要声明

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