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纺织服装行业周报总结（2017.3.6~2017.3.12）

核心内容概述

本周报主要分析了2017年3月6日至3月12日期间纺织服装行业的市场表现、行业动态、原材料价格走势及投资建议。整体来看，行业面临内需和外需双降的压力，同时原材料价格缓慢上涨，投资需保持谨慎，关注业绩表现良好的企业。

市场表现

• 板块表现：上周纺织服装（中信）板块整体下跌 $-0.32%$，跑输沪深300（ $0.00%$）和上证综指（ $-0.17%$）。
• 行业排名：在29个中信一级行业中排名第17位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：浔兴股份（7.79%）、华孚色纺（6.45%）、开润股份（5.72%）、哈森股份（4.75%）、红蜻蜓（3.26%）。
  • 跌幅前五名：健盛集团（-10.01%）、万里马（-6.93%）、棒杰股份（-4.72%）、际华集团（-3.65%）、兴业科技（-3.10%）。

行业相关信息

内需情况

• 2017年1-2月，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长 $1.6%$，增速较去年同期提高7.8个百分点。
• 服装类零售额同比下降 $1.6%$，降幅较去年同期有所收窄。
• 春节黄金周期间（2017.1.27-2017.2.2），服装类商品零售额同比增长 $4.1%$，较去年同期提高10.1个百分点。

外需情况

• 2017年2月，纺织品出口额为45.87亿美元，同比下降 $24.60%$；1-2月累计出口额为141.71亿美元，同比下降 $7.0%$。
• 服装类出口额2月为63.90亿美元，同比下降 $33.26%$；1-2月累计出口额为207.08亿美元，同比下降 $10.5%$。

行业原材料价格走势

• 棉花价格：国内328级棉花价格为15972元/吨，较上周期末上涨 $0.11%$；国外Cotlook:A指数为13230.55元/吨，较上周期末上涨 $0.12%$。
• 价差走势：国内外棉花价差持续波动，需关注其对成本的影响。
• 其他原材料：
  • 粘胶短纤价格保持上涨趋势。
  • 涤纶短纤、涤纶长丝价格均呈现缓慢上涨态势。

行业及公司动态

海澜之家

• 业绩表现：2016年实现营业收入1,699,959.17万元，同比增长 $7.39%$；归属于上市公司股东的净利润321,264.73万元，同比增长 $5.74%$。
• 门店拓展：优化门店布局，提升品牌形象，实现从单店选址到全域布局的转变。
• 品牌升级：引入明星代言人，借助热门综艺节目提升品牌关注度，与国际IP资源合作，增强文化内涵。
• 供应链管理：采用集成供应链模式，优化产品设计与生产流程，提升供应链效率。
• 产品管理：推出多种系列，如“时尚单西”、“彩牛系列”等，提升产品时尚感和年轻化。
• 电商发展：优化移动端布局，提升消费者购物体验，探索O2O模式，增强品牌线上影响力。

多喜爱

• 重大资产重组终止：因不符合证监会关于非公开发行股票的相关规定，决定终止本次重组并继续停牌。

爱迪尔

• 业绩表现：2016年营业总收入118,434.61万元，同比增长 $41.07%$；营业利润4,143.27万元，同比下降 $53.69%$；归属于上市公司股东的净利润5,779.58万元，同比下降 $14.22%$。
• 资产结构：总资产191,913.63万元，同比增加73,974.54万元；归属于上市公司股东的净资产139,554.42万元，同比增加44,633.45万元。

投资建议

• 内需与外需双降：2017年1-2月，内需市场服装类零售额同比下降，外需出口额亦出现大幅下滑。
• 原材料价格：2月份原材料价格缓慢上涨，需关注成本压力。
• 投资策略：建议保持稳健投资风格，以业绩支撑为依据，重点关注业绩表现优异的公司。

风险提示

• 内需恢复缓慢：国内消费市场增长乏力，可能影响企业盈利能力。
• 人力成本上升：持续上涨的人力成本对出口竞争力构成挑战。
• 政策与市场不确定性：重大资产重组的终止增加了市场不确定性，需谨慎评估。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。
• 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。
• 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。

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