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电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2018年2月12日发布的《新能源电力设备周报》指出，国家电网预计2018年电网投资达4989亿元，推动电力设备与新能源行业稳步发展。报告涵盖光伏、新能源电池、风电、配网及特高压五大板块的行业分析与投资建议。

主要观点

1. 光伏板块

• 一周表现：电力设备新能源指数下跌6.87%，光伏板块下跌7.05%，跑赢上证指数。
• 价格变动：硅料、硅片、电池片及组件价格均有所下滑，但市场预期春节后价格将企稳。
• 行业要闻：
  • 2017年我国光伏组件出口约37.9GW，多晶组件占比高达84%。
  • 印度计划2018-2019财年新增光伏装机11GW。
  • 中国多晶组件因性价比优势仍主导海外市场。
• 投资策略：建议关注通威股份和隆基股份，前者具备低成本产能释放潜力，后者盈利能力和产能扩张突出。

2. 新能源电池板块

• 一周表现：新能源电池板块下跌4.30%，跑赢上证指数。
• 价格变动：碳酸锂价格小幅下滑，四氧化三钴价格小幅上涨，其他环节价格保持稳定。
• 行业要闻：
  • 2017年锂电储能市场产量约3.5GWh，同比增长13%。
  • 《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》推动储能商业化。
  • 刚果国企推动矿产收归国有，可能影响钴价。
  • 台湾将建设百万瓦等级储能设施，沃旭能源计划在彰化建设亚洲首个储能项目。
• 投资策略：推荐科陆电子，其在储能电池和系统领域布局深入，项目落地进展良好。

3. 风电板块

• 一周表现：风电板块下跌8.91%，跑赢上证指数。
• 行业要闻：
  • 2017年欧洲海上风电新增装机容量3148MW，刷新年度记录。
  • 维斯塔斯2017年新增订单11176MW，收入达100亿欧元。
  • 福建省加强风电项目生态修复监管，对不达标项目暂停电费结算。
• 投资策略：建议关注金风科技和天顺风能，风电行业景气度预计在2018年复苏，运营商投资热情提升。

4. 配网板块

• 一周表现：配网板块下跌6.14%，跑赢上证指数。
• 行业要闻：
  • 2017年省间交易电量达8735亿千瓦时，同比增长10.6%。
  • 国家电网推进增量配电改革，引入36家民营资本。
  • 国家电网调整宁东直流等专项工程输电价格，推动电力市场化交易。
• 投资策略：继续看好配售电板块发展，推荐关注合纵科技、科陆电子、金智科技。

5. 特高压板块

• 一周表现：特高压板块下跌6.87%，跑赢上证指数。
• 行业要闻：
  • 国家电网发布2017年社会责任报告，2018年计划电网投资4989亿元。
  • 特高压直流持续推动新能源西电东送，特高压板块未来仍有增长空间。
• 投资策略：建议关注直流核心设备换流阀厂商许继电气和四方股份。

关键信息

• 行业整体表现：电力设备新能源指数上周下跌6.87%，整体市场处于观望状态。
• 政策支持：国家电网推进电网投资和电力市场化交易，推动新能源消纳与配网发展。
• 市场趋势：2018年全球光伏装机预计保持稳定增长，储能市场加速发展，风电行业景气度有望复苏。
• 重点推荐公司：
  • 通威股份：硅料龙头，低成本产能即将释放，评级为“买入”。
  • 隆基股份：硅片龙头，盈利能力突出，评级为“买入”。
  • 金风科技：风机龙头，评级为“增持”。
  • 天顺风能：风塔龙头，评级为“买入”。
  • 科陆电子：储能领域深度布局，评级为“增持”。

风险提示

• 政策执行风险：行业政策执行不到位可能影响行业发展。
• 业绩风险：相关公司业绩可能因市场环境变化而波动。

行业数据概览

投资评级说明

分析师信息

• 龚斯闻：电子信息工程学士，金融学硕士，电力设备新能源小组组长。
• 顾一弘：复旦大学经济学硕士，2015年加入东北证券，研究新能源与能源互联网。
• 孙树明：清华大学电机系硕士，2015年加入东北证券，研究电力设备与能源互联网。
• 胡双：复旦大学物理化学硕士，2017年加入东北证券，研究助理。

机构销售联系方式

• 华东地区：袁颖、王一、王博、李寅、杨涛、刘睿、阮敏、李喆莹、李流奇、齐健
• 华北地区：李航、殷璐璐、温中朝、夏一然、曾彦戈、金婷
• 华南地区：邱晓星、刘璇、王之明、林钰乔、周逸群