流动性估值跟踪：近期股权激励动态-20210419-浙商证券-42页_1mb

流动性估值跟踪总结

核心内容

本报告由浙商证券策略团队发布，分析了2021年4月19日的宏观流动性、A股市场资金面与情绪面、A股与全球市场估值情况，并特别关注了近期股权激励动态。报告旨在为投资者提供市场流动性、估值水平及资金动向的综合参考。

主要观点

• 宏观流动性：整体呈现稳中略松态势，公开市场操作和MLF投放力度较大，但部分指标如外汇占款和货币市场利率有所上升。
• A股市场：上周成交量和换手率下降，但北上资金净流入显著，同时股票回购规模上升，限售解禁规模增加。市场风格偏向小盘股、高PE、低价股、微利股。
• 股权激励：2021年4月股权激励金额达到20年以来月度最高，以股票激励为主，且多集中在市值较小的民营企业，行业分布以农林牧渔、医药生物、电子、计算机等为主。
• 全球市场：主要股指市盈率和市净率普遍处于历史高位，显示全球市场估值偏高，但部分指数如日经225、纳斯达克指数等仍有上升趋势。

关键信息

宏观流动性

A股市场资金面和情绪面

• 股票供给：IPO和定增家数增加，但并购重组减少。
• 成交量和换手率：全A日均成交量和成交额下降，换手率小幅下降。
• 两融余额：两融余额为16568.1亿元，环比下降65.5亿元。
• 北上资金：净流入247.1亿元，较前一周增加300.4亿元。
• 产业资本：净减持52.7亿元，股票回购家数和金额均上升。
• 股票质押：质押市值占总市值比例上升至1.09%。

A股市场估值

全球市场估值

重要公司股权激励情况

风险提示

• 流动性可能出现较大波动，需密切关注。
• 历史估值不具备参考意义，应结合当前市场环境综合判断。

重要声明

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