20160619-国金证券-传媒互联网研究周报：传媒板块估值回归，短期关注暑期档_22页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

传媒互联网行业在上周整体表现不佳，跌幅达 $5.49%$，成为申万28个一级行业中跌幅最大的板块。其中，网络视频板块跌幅最大，为 $10.73%$。尽管整体行业表现疲软，但部分公司表现亮眼，如华谊嘉信（涨幅 $21.11%$）和联建光电（涨幅 $8.57%$）。

主要观点

• 估值回归：传媒板块整体估值回归，尤其是互联网传媒和文化传媒板块，已处于两年来的最低水平，具备一定的价值投资安全边际。
• 暑期档回暖：随着暑期档的来临，票房出现回暖趋势，预计今年暑期档票房将有所上升，关注影视制作、发行与渠道相关公司。
• 欧洲杯效应：欧洲杯开赛，预计带动国内足球产业投资，相关体育营销和版权公司值得关注。
• 中长期布局：推荐关注体育和VR相关标的，体育产业受“十三五”规划推动，VR行业在硬件和内容应用方面持续发展。

关键信息

市场数据

• 传媒申万二级行业平均市盈率：15.82
• 沪深300指数：3110.36
• 上证指数：2885.11
• 深证成指：10182.53
• 中小板综指：11206.72

行业重要动态

• 影视娱乐行业：第十九届上海国际电影电视节线上票房占比达 $65%$，广电总局发布政策限制版权引进。
• 虚拟现实行业：Magic Leap与卢卡斯合作推出MR技术视频，索尼推出PSVR AimController，Hulu上线VR内容。
• 体育行业：雷曼股份收购澳大利亚足球俱乐部，当代明诚收购西甲俱乐部。

行业投资建议

• 短期建议：关注华策影视、完美环球、万达院线等优质标的。
• 本周建议组合：当代明诚、完美环球、华策影视、当代东方、宝通科技、金利科技、荣信股份、博瑞传播。

重点公司动态

恺英网络

• 与迅雷联合投资上海乐相科技，取得 $7.5%$ 股权，进一步布局VR领域。

万达院线

• 2016年5月实现票房收入5.3亿元，同比增长 $35.3%$，拥有311家影院和2700块银幕。

行业动态点评

影视娱乐行业

• 上海国际电影电视节线上票房占比达 $65%$，反映出线上票务的重要性。
• 广电总局政策限制版权引进，对综艺节目制作公司影响较大。

虚拟现实产业

• 巨头们积极布局VR内容，推动行业内容质量提升，有望带动硬件消费增长。

体育产业

• 国内资本频繁出海收购俱乐部，提升品牌影响力并获取赛事资源。

行业本周走势

• 涨幅前五公司：
  • 华谊嘉信：21.11%
  • 联建光电：8.57%
  • 海虹控股：2.90%
  • 中南传媒：1.90%
  • 北纬通信：1.21%
• 跌幅前五公司：
  • 暴风集团：-11.52%
  • 天舟文化：-10.81%
  • 当代明诚：-10.80%
  • 顺网科技：-10.52%
  • 金利科技：-10.38%

上市公司公告

• 多家公司停牌，涉及重大资产重组、并购、发行股份等事项，如华策影视、完美环球、天龙集团等。

重点数据跟踪

电影行业数据

• 2016年6月6日至12日，单周票房达13.93亿，环比上升 $88%$，同比上升 $58%$。
• 上周票房排名中，《魔兽》以 $102,971$ 万居首，X战警：天启紧随其后。

电视行业数据

• 晚间综艺节目收视率排名中，《奔跑吧兄弟》以 $3.545%$ 领先。
• 电视剧收视率排名中，《亲爱的翻译官》表现最佳，达到 $2.090%$。

图表目录

• 图表1：传媒申万二级行业历史PE走势
• 图表2：创业板与传媒指数走势对比
• 图表3：传媒行业一季度业绩
• 图表4：近期单周票房走势
• 图表5：国内外体育项目融资信息
• 图表6：申万一级行业涨跌幅排序
• 图表7：传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表8：行业涨幅前五
• 图表9：行业跌幅前五
• 图表10：上市公司公告
• 图表11：上周票房排名
• 图表12：近期排片量统计
• 图表13：晚间综艺收视排行
• 图表14：电视剧收视排行
• 图表15：各子板块个股表现