20230529-东吴期货-EG弱势难改_TA利润预计扩张_74页_4mb

报告总结

PTA

供给端：

1. 国内PTA开工率降至69.58%，检修装置集中于5月下旬，负荷预计下周回落。
2. PX负荷小幅下降，PX-亚洲（除中国外）负荷持平，部分大厂检修。
3. 港口库存累库，预计下周到港增加，销量待观察。

###需求端：

1. 聚酯负荷回升至88%高位，产出创新高，但需求持续偏弱。
2. 乙烯-石脑油价差改善，成本支撑增强。
3. 社会库存和聚酯库存同步去库，开工率维持高位。

EG

供给端：

1. 开工率45.06%，集中检修后逐步恢复，进口增加。
2. 港口库存累库，利润严重压缩。

###需求端：

1. 聚酯需求边际好转，但终端偏弱。
2. 煤价下行致成本支撑失效，短期偏空。

短纤（PF）

供给端：

1. 开工率降幅较大，库存小幅累库。
2. 政策影响化纤企业停产，部分重启预期待观察。

###需求端：

1. 终端需求环比大幅下降，下单谨慎。
2. 加工费弱势运行，短期底部支撑较强。

共同观点

1. 建议短期震荡，多TA空EG。
2. 风险点包括原油波动、港口库存变化、成本预期支撑。