20210403-混沌天成-饲料养殖周报_饲料需求预期偏好_现实羸弱_16页_1mb

2021年04月03日 饲料养殖周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月3日中国饲料及畜禽养殖市场的主要趋势和供需变化，重点关注玉米和豆粕的价格走势、生猪、蛋禽和肉禽的养殖情况，以及相关的市场风险与策略建议。

一、能量饲料：玉米

主要观点

• 价格走势：玉米价格高位震荡，受进口订单增加及小麦替代增多影响，但玉米种植面积难以大幅增加，导致产需缺口依然存在。
• 供需情况：2016年以来，中国玉米持续处于产不足需的状态，库存不断消化。
• 供应端：农民售粮积极性较好，但东北地区可售余粮不足两成，显示供应端仍有一定支撑。
• 进口动态：全球玉米库消比下降，美国仍有大量玉米待对华销售，进口预期依然存在。
• 替代品：国内拍卖的小麦和稻谷在弥补玉米缺口方面发挥重要作用，小麦拍卖量每周超过200万吨。
• 深加工与库存：深加工需求正常，企业库存开始累积，显示市场供应端压力有所增加。

二、蛋白饲料：豆粕

主要观点

• 供需预期：2021/2022年度美豆种植面积仅为8760万英亩，若单产与去年持平，美豆库存将转为负值，需关注种植天气变化。
• 库存与价格：美豆库存消费比降至历史低位，年均价预期上涨。
• 表观消费：豆粕表观消费逐步恢复，但当前需求仍偏弱。
• 压榨利润：压榨利润极低，显示市场对豆粕的依赖度较高。
• 策略建议：报告建议看多豆粕，因终端需求预期逐步走好。

三、畜禽养殖

1. 生猪

• 供需变化：生猪养殖利润偏高，但因疫情和禁调影响，养殖端抛售接近尾声，压栏情绪增强。
• 存栏与出栏：2021年1-2月能繁母猪存栏去化11.48%，生猪存栏去化12.2%，已回到2020年10月水平。
• 未来预期：生猪饲料需求预计在2022年5月比2019年10月增长44%，未来供应或逐渐趋紧。

2. 蛋禽

• 基本面：鸡蛋中长期供需基本面改善，但短期需求偏弱，受东北冷库蛋影响。
• 补栏与淘汰：当前补栏积极性减弱，但3月有所回升；未来4个月淘汰量预期较大，存栏量环比下降，趋势类似2015年四季度至春节前。

3. 肉禽

• 补栏与产量：肉禽补栏积极性强，预计今年产量创历史最好记录。
• 结构与价格：中国禽肉结构中肉禽占比上升，白羽肉鸡和黄鸡价格走势各异，父母代存栏及鸡苗销量显示市场对肉禽的需求持续旺盛。

四、主要策略建议

• 看多品种：豆粕、鸡蛋。
• 风险提示：宏观流动性风险。

五、关键信息汇总

六、数据来源

• 天下粮仓
• 博亚和讯
• USDA
• 国家粮油信息中心
• 卓创资讯
• 畜牧业协会
• 路透

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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