20211226-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金本周加配大盘股_7页_579kb

报告摘要

本报告是天风证券研究所发布的《金融工程：基金风格配置监控周报》，主要分析了2021年12月24日公募基金的持仓配置情况，从股票仓位、大小盘配置、行业配置三个维度对基金风格进行了监控和评估。报告通过结合基金季报、半年报和年报的披露信息，构建了基金持仓模拟模型，以实现对公募基金持仓结构的动态追踪。

基金持仓模拟方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，而季度报告仅披露前十大重仓股，因此报告采用基金季报与半年报/年报数据结合的方式，模拟补全基金的全部股票持仓。通过假设非重仓股在不同时间点的行业配置不变，仅权重按比例变化，实现对基金持仓的动态估计。
股票仓位变化：截至2021年12月24日，普通股票型基金的股票仓位中位数为87.6%，较上周上升1.0%；偏股混合型基金的股票仓位中位数为85.1%，较上周上升1.8%。两者在市场大盘组合的仓位均有上升，而在市场小盘组合的仓位则基本持平。
大小盘配置变化：本周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合的仓位分别上升1.1%和1.8%，而在小盘组合的仓位则下降0.0%。这表明基金整体更倾向于配置大盘股。
行业配置趋势：截至2021年12月24日，公募基金在电子、医药、电力设备、食品饮料、计算机、基础化工等行业配置权重较高。本周偏股投资型基金在机械、电力设备、国防军工、电子、基础化工等行业的仓位下降，而在医药、食品饮料、家电、农林牧渔等行业的仓位提升。
分位点分析：普通股票型基金和偏股混合型基金当前的仓位估计值在2016年以来的序列中分别位于32.7%和48.7%的分位点，说明当前仓位处于中等偏下水平。

基金类型与仓位：
- 普通股票型基金：股票仓位中位数为87.6%
- 偏股混合型基金：股票仓位中位数为85.1%
大小盘配置：
- 普通股票型基金：大盘仓位54.3%，小盘仓位33.3%
- 偏股混合型基金：大盘仓位52.0%，小盘仓位33.1%
行业配置权重（截至2021-12-24）：
- 电子元器件：17.11%（普通股票型） / 17.17%（偏股混合型）
- 医药：14.58% / 13.84%
- 电力设备：12.16% / 11.31%
- 食品饮料：8.70% / 9.88%
- 计算机：7.81% / 7.12%
- 基础化工：7.62% / 8.08%
- 机械：4.92% / 5.06%
- 国防军工：2.64% / 3.20%
- 汽车：2.80% / 2.88%
- 家电：1.61% / 1.83%
- 农林渔牧：1.39% / 1.37%
- 银行：1.12% / 0.34%
行业配置分位点：
- 电子元器件：98.99% / 98.99%
- 医药：36.36% / 50.51%
- 电力设备：83.84% / 82.83%
- 计算机：84.85% / 74.75%
- 综合金融：58.82% / 68.63%

仓位数据：普通股票型基金仓位中位数87.6%，偏股混合型基金仓位中位数85.1%。
行业配置：重点配置电子、医药、电力设备、食品饮料、计算机、基础化工等行业，机械、电力设备、国防军工、电子、基础化工等行业的仓位有所下降，医药、食品饮料、家电、农林牧渔等行业的仓位有所上升。
分位点：当前仓位在历史序列中的分位点分别为32.7%和48.7%，说明仓位处于中等偏下水平。