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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本报告对铁矿石、螺纹钢和沥青三个品种在2021年3月上旬的市场走势进行了详细分析，涵盖供需变化、库存动态、技术面表现及宏观政策影响等方面，为投资者提供短期及中长期的市场判断。

铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2105主力合约近期出现较大幅度调整，周二接近跌停，昨日跌幅达5.24%，整体呈震荡偏弱走势。
• 供给变化：3月1-7日，澳大利亚和巴西铁矿石发运总量环比减少，其中澳大利亚发运至中国量显著下降，巴西则小幅增加。
• 到港情况：中国45港到港量环比下降，显示进口铁矿石供应减少。
• 库存动态：上周45港进口铁矿库存环比增加144.47万吨，主要受唐山地区运输限制影响。
• 需求影响：受环保限产政策影响，高炉开工率和铁水产量环比下降，市场预期短期铁水产量进一步减少。
• 中长期展望：全球铁矿需求仍有望增长，国内政策虽压制需求，但海外需求上升可能支撑矿价。

技术分析

• 周线及日线均跌破关键均线支撑，MACD指标出现死叉，短期看跌信号明显。
• 关注1000点整数关口支撑力度。

螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹2105主力合约近期也出现调整，周二跌幅达3.91%，昨日跌幅2.61%，整体呈震荡偏弱。
• 供给变化：螺纹产量连续两周上升，主要受益于复工复产和高炉利润修复。
• 库存动态：社会库存和钢厂库存持续累库，总库存连续九周上升，但增幅放缓，显示下游需求有限。
• 需求情况：表观消费量连续两周上升，但终端采购仍显观望，成交不及预期。
• 宏观政策：政府工作报告强调积极财政政策，基建仍是重点，可能带动螺纹需求。

技术分析

• 周线MACD指标开口向上，但日线跌破5日和10日均线，MACD死叉，短期偏弱。
• 关注20日和30日均线支撑。

沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2106主力合约周一创出新高后，近两日出现回调，跌幅均超4%，整体震荡偏弱。
• 供给变化：上周综合开工率环比下降，但3月炼厂排产将逐步增加，供应或上升。
• 库存动态：社会库存和厂家库存均环比增加，库存水平处于历史高位，关注需求回升后是否出现去库。
• 需求情况：部分公路项目恢复施工，需求以刚需为主，但整体仍偏弱。未来需关注交通基建政策带来的需求增量。
• 成本端影响：原油价格回调对沥青成本支撑减弱，是近期价格承压的重要因素。

技术分析

• 周线冲高回落，MACD指标开口向上；日线跌破5日和10日均线，MACD死叉，短期偏弱。
• 关注20日和30日均线支撑。

关键信息汇总

总体结论

当前铁矿石、螺纹钢和沥青均处于震荡偏弱走势，短期价格承压。铁矿石供应下降、需求受政策压制是主要利空因素；螺纹钢虽供给上升，但需求不及预期；沥青供应逐步增加，库存高位，需求恢复缓慢。技术面上，三者均跌破关键均线，MACD指标死叉，短期支撑不足。未来需密切关注政策执行力度、供应恢复节奏及需求变化，尤其是铁矿石的全球需求趋势和沥青的成本端波动。