20170612-东兴证券-建材建筑行业周报_超跌反弹应是主要特征_26页_2mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

2017年6月12日发布的建材建筑行业周报指出，当前建材建筑行业整体呈现超跌反弹为主要特征。尽管水泥价格在淡季背景下有所回落，但行业整体仍具备一定的业绩支撑，市场情绪趋于修复。报告重点推荐了北新建材和北京利尔，分别给予50%的权重。同时，报告提到行业整体需求处于周期高位，但正进入缓衰阶段，需警惕需求放缓超预期的风险。

主要观点

• 水泥市场：全国水泥价格环比回落0.6%，主要下跌区域包括天津、安徽北部、广东、海南和贵州等地，部分区域价格上涨，如湖北武汉及鄂东。
• 库容比：全国水泥库容比为61.31%，环比上涨0.41%，西南、华东和中南地区库容比上升，西北地区下降。
• 玻璃市场：光伏玻璃市场因下游抢装需求而产销两旺，浮法玻璃价格稳中小幅上涨，库存略有增加。
• 行业趋势：水泥价格预计将继续震荡下行，玻璃市场整体走稳，玻纤市场保持平稳态势。
• 投资策略：推荐北新建材和北京利尔，权重分别为50%和50%，强调业绩支撑下的超跌反弹是当前市场特征。
• 风险提示：需求缓衰速度超预期可能对行业造成压力。

关键信息

上周行业要闻

• 中国城市百人论坛2017年会在北京召开。
• 水泥工业“十三五”发展规划正式出炉。
• 国务院部署第四次大督查，重点督查推动新旧动能转换等五项工作。

上周市场回顾

• 申万建筑材料指数上周上涨5.10%，较沪深300指数涨幅2.53个百分点。
• 行业组合上周下跌3.92%，低于行业基准指数1.18个百分点。
• 北新建材取得绝对和相对正收益，北京利尔取得绝对正收益但相对负收益。

行业数据

• 行业市值：29,047.75亿元（占比4%）。
• 流通市值：26,665.16亿元（占比4%）。
• 行业平均市盈率：未明确，但市场平均市盈率数据存在。
• 建材行业指数涨跌幅：具体图表未提供，但提到建材行业涨幅为5.14%，建筑行业涨幅为3.61%。

水泥行业动态

全国水泥价格变化

• 上周全国水泥价格下跌0.6%，部分区域价格下跌10-50元/吨，部分区域上涨20-30元/吨。
• 价格下跌区域：天津、安徽北部、广东、海南、贵州。
• 价格上涨区域：湖北武汉及鄂东。

各地区水泥价格与库存情况

玻璃行业动态

• 玻璃价格指数：中国玻璃综合指数环比下跌0.06%，中国玻璃价格指数环比下跌0.18%，中国玻璃市场信心指数环比上涨0.41%。
• 浮法玻璃库存：全国浮法玻璃库存为3342.00万重量箱，环比增加5.00万重量箱。
• 开工率：全国浮法玻璃开工率为65.18%。
• 在产产能：全国浮法玻璃在产产能为9.19亿重量箱。
• 光伏玻璃：市场产销两旺，原片供应紧张，新成交订单主流价格在17元/平方米左右。

玻纤市场行情

• 无碱纱：市场走稳，个别厂家价格上涨1元/重量箱。
• 无碱细纱：价格高位稳定，市场供不应求。
• 中碱纱：价格高位稳定，下游布厂货源充足，价格上涨动力不足。
• 电子纱：主流成交价14500-15000元/吨，市场需求热度不减，预计价格仍有上涨预期。

建筑装饰行业动态

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本周行业动态

投资策略与推荐

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司推荐：
  • 北新建材：权重50%，上周取得绝对和相对正收益。
  • 北京利尔：权重50%，上周取得绝对正收益但相对负收益。
• 投资逻辑：行业处于周期尾声，需求缓衰，但业绩支撑下出现超跌反弹，推荐关注业绩稳健、估值修复潜力大的公司。

风险提示

• 需求缓衰速度超预期，可能导致行业价格持续下行。
• 市场竞争加剧，部分区域水泥价格存在继续下行风险。
• 行业政策变化及环保督查可能对供需结构产生影响。

分析师信息

• 姓名：赵军胜
• 执业证书编号：S1480512070003
• 联系方式：010-66554088，zhao.js@dxzq.net.cn
• 教育背景：中央财经大学经济学硕士
• 从业经历：2008年进入证券行业，2011年加入东兴证券，从事建材、建筑等行业研究。
• 奖项荣誉：
  • 2014年“天眼”中国最佳证券分析师评选最佳选股分析师行业第3名。
  • 2015年华尔街见闻金牌分析师评选中线选股行业第2名。
  • 2016年“天眼”中国最佳证券分析师评选行业盈利预测最准确分析师第3名。
  • 2016年东方财富中国最佳分析师评比建筑材料行业第1名。

免责声明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，依据公开信息，力求客观公正。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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