20250523-国联期货-生猪周报_压栏大猪出栏中_关注均重运行情况_25页_5mb

生猪周报分析总结

价格数据
本周全国外三元生猪出栏均重为124.13公斤，环比微涨0.01公斤，同比上涨11.5%。标肥猪价差均价为-0.03元/公斤，南北地区价差存在差异，北方肥猪价格倒挂，南方标猪价格上涨带动肥猪价格上行，但受天气转热影响，标肥价差或继续缩小。
7公斤断奶仔猪均价为510.48元/头，较上周下跌14.2元/头，环比跌幅0.28%，同比跌幅93.8%。市场报价稳定，实际成交略有暗降，终端采购意愿平淡。淘汰母猪均价为1097元/公斤，环比微降0.05元/公斤，同比上涨22.4%。多胎龄淘汰母猪销售折扣率高位运行，预计下周标猪市场弱稳，淘汰母猪价格窄幅调整。

供给因素
3月底全国能繁母猪存栏量为4039万头，环比下降0.66%，反映短期产能释放压力。2024年5-11月能繁母猪存栏连续7个月回升，对应2025年3-9月生猪出栏量递增，全年将进入低利润阶段。
短期供应端呈现阶段性供过于求，下游订单承压，但猪价回落可能吸引二次育肥入场支撑。下周猪价或先抑后扬，但整体波动有限，需关注养殖企业实际出栏动态。
一季度末全国生猪存栏41731万头，同比增长2.2%；出栏量19476万头，增长0.1%；猪肉产量增长12%。2025年1-3月猪肉进口量同比增加75%，3月进口量环比增长9.6%，但同比减少12%。

需求因素
本周屠宰企业开工率为2855%，环比上涨0.44个百分点，同比上涨0.77%。行业生产节奏稳定，但需求端疲软，贸易商拿货意愿不足，导致冻品流通速度缓慢。
国内重点屠宰企业冻品库容率为1728%，与上周持平。少数地区鲜品走货不理想，被动入库现象存在，下周端午节临近或对鲜品市场形成小幅提振，但对冻品需求拉动有限，预计冻品库容率维持窄幅波动。

成本及利润
饲料原料价格涨跌互现：玉米现货均价2295元/吨，较上周下跌85.8元/吨；豆粕均价2998元/吨，较上周上涨10元/吨。
自繁自养成本约为1617元/头，外购仔猪成本约为1682元/头。养殖端盈利下滑：自繁自养周均盈利10444元/头，较上周减少1779元/头；外购仔猪周均盈利4641元/头，减少1028元/头。成本改善未能对冲猪价下跌冲击，市场短期承压。

政策情况
截至5月14日，猪粮比价为6.42，环比减少0.93%，处于正常区间（5-7）。政策未显著干预，市场需关注后续调控措施。

综合观点
当前市场呈现供强需弱格局，短期去库逻辑延续，未出清大猪存栏压制现货价格。需求端受消费淡季影响，支撑不足。中长期来看，供给宽松趋势明确，25年或进入低利润周期，价格变动主要受季节性因素及出栏节奏驱动。策略上维持逢高沽空思路，但期货合约贴水较多，利空因素已充分消化，建议暂时观望，等待后期反弹机会，重点关注养殖端出栏节奏变化。

风险提示
数据综合来源于公开渠道，仅供参考，不构成操作依据。市场波动受多重因素影响，需谨慎对待。