20221204-西南证券-电力设备新能源行业周报_硅料价格开始下降_光伏板块出现重要催化_37页_5mb

光伏与新能源行业分析总结

核心内容

行情回顾

上周，电气设备板块整体上涨 $2.74%$，其中光伏设备上涨 $1.88%$，风电设备上涨 $3.13%$，电池板块涨幅最大，达到 $4.26%$，而其他电源设备板块涨幅最小，仅为 $0.44%$。上证综指上涨 $1.76%$，深证成指上涨 $2.89%$，沪深300指数上涨 $2.52%$，创业板指数上涨 $3.2%$。光伏板块反弹，主要得益于地面电站启动后的弹性预期。

投资建议

• 光伏板块：硅料新增产能逐步释放，下游需求将被充分满足，预计硅料价格将进一步下降。长期看，光伏将成为未来重要能源之一，建议积极布局。
• 新能源车板块：短期估值处于低位，若新能源车销量持续上升，板块具有较好投资价值。建议关注4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新领域。
• 电力设备：新能源占比提升，消纳及电力供应波动性问题凸显，建议关注相关标的。

主要观点

光伏行业

• 硅料价格迎来拐点，主产业链进入价格下行区间，预计2022年末硅料价格进一步下降。
• 2023年主产业链价格持续下行，国内大基地项目有望顺利推进，海外GW级装机国家数量有望增长，行业景气度提升确定性较强。
• 建议关注电池与组件环节的龙头企业，如爱旭股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技等；硅料与硅片双龙头通威股份、中环股份；辅材与设备环节的福斯特、明冠新材、海优新材等。

新能源车行业

• 新能源车销量预期环比增长，短期板块估值低位，反弹动力强。
• 锂供应存在瓶颈，板块机会可能性较低，建议关注技术创新环节，如4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等。
• 宁德时代在钠离子电池技术方面取得进展，有望应用于500公里续航车型，应用前景广阔。

风电行业

• 风电设备板块上涨 $3.13%$，全球碳减排背景下长期趋势向好。
• 主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长，但上游原材料价格下跌利好零部件厂商。
• 建议关注行业未来开工情况及原材料价格走势带来的催化。

电力设备

• 新能源占比提升，电力供应波动性问题凸显，建议关注电力设备相关标的。
• 行业估值处于低位，存在反弹空间。

关键信息

重点公司

• 爱旭股份：拟投资建设20GW高效N型TOPCon光伏电池生产基地。
• 通威股份：硅料与电池双龙头，建议积极布局。
• TCL中环：硅片环节龙头，关注其在硅片价格下行中的表现。
• 明冠新材：辅材与设备环节，关注其在光伏产业链中的地位。
• 东方电热：电力设备相关标的，具备投资价值。
• 天能股份：新能源车相关公司，关注其在电池制造领域的进展。
• 京泉华：电力设备相关公司，具备投资潜力。
• 鸣志电器：电力设备相关公司，关注其在自动化设备领域的表现。
• 许继电气：电力设备相关公司，具备技术优势。
• 特锐德：电力设备相关公司，关注其在充电设备领域的布局。
• 嘉元科技：关注其在铜箔材料领域的进展。
• 诺德股份：关注其在新能源材料领域的布局。
• 孚能科技：钠离子电池相关公司，关注其在新能源车领域的应用。
• 当升科技：与四川蜀道新材料合作建设三元正极材料生产项目。

限售股解禁信息

• 未来三个月内有32家电新公司有限售股解禁，下周解禁的公司有4家。

定增进展信息

• 截至2022年12月2日，有61家电新公司已公告定增预案但未实施，其中7家处于董事会预案阶段，32家处于股东大会通过阶段，16家处于证监会通过阶段。

股权质押情况

• 截至2022年11月18日，电新上市公司股权质押前10名的公司分别为珈伟新能、ST时万、*ST必康、远东股份、ST国安、精功科技、华瑞股份、尚纬股份、杉杉股份、协鑫集成。

风险提示

• 行业增速不及预期的风险
• 政策不确定性的风险
• 市场竞争激烈，可能导致价格下降的风险

数据支持

• 全球光伏新增装机有望至2030年超过1500GW，电力中占比或提升至22%以上。
• 2022年陆风整机中标价格区间（截止12月03日）及业主招标容量（截止12月03日）。
• 电力设备市盈率及分位点，我国工业增加值（当月同比），我国11月PMI，全球主要各国PMI，我国工业机器人产量（当月值），我国工业机器人产量（累计值），电网自动化设备指数，工业机器人工控系统指数，电工仪器仪表及电机指数走势，机床工具及机床设备指数走势，铜价格走势，铝价格走势，无取向硅钢价格走势（元/吨），取向硅钢价格走势（元/吨）。

附录

行情数据

• 上周换手率前十个股
• 陆港通上周电力设备新能源行业持股比例变化分析
• 上周电新行业大宗交易情况
• 上周电新行业融资买入额及融券卖出额前五名情况

公司动态

• 深圳能源拟33.5亿元投建200万千瓦光储一体化项目
• 元琛科技与东威科技签署战略合作协议
• 金冠电气与桐柏县城市管理局签订EPC工程总承包合同
• 怡亚通与GETEC公司共同设立新能源商用车科技有限公司
• 丰元股份拟对青海聚之源进行投资
• 横店东磁拟投资建设20GW新型高效电池项目
• 东方盛虹拟投资建设新能源材料项目
• 赣能股份拟投资建设屋顶光伏发电项目
• 宁德时代在钠离子电池技术方面取得进展
• 合盛硅业计划减持公司股份
• 神马电力计划减持公司股份
• 隆基绿能与内蒙古大全新能源签订多晶硅料长单采购协议
• 龙源技术与灵武公司签订BOT项目合同
• 华光环能中标燃气-蒸汽联合循环发电工程
• 大全能源与某客户签订多晶硅购销框架协议
• 埃斯顿拟受让亚威产业基金财产份额
• 威腾电气拟募资建设储能系统及光伏焊带项目
• 科达利与ACC签订锂电池壳体供应协议
• 远东股份收到子公司中标/签约千万元以上合同订单
• 恩捷股份与中创新航签订保供框架协议
• 赛力斯11月新能源汽车销量同比增长154%
• 林洋能源拟投资建设20GW高效N型TOPCon光伏电池生产基地
• 欣旺达拟投资建设汽车电子电白基地
• 长安汽车拟收购长安新能源部分股权
• 北汽蓝谷11月新能源汽车销量同比增长83.85%
• 当升科技与蜀道新材料合作建设三元正极材料生产项目
• 北汽蓝谷子公司11月产量同比增长231.50%
• 北汽蓝谷子公司11月销量同比增长83.85%

限售股解禁

• 未来三个月内有限售股解禁的电新上市公司共有32家，下周解禁的公司有4家。

定增进展

• 截至2022年12月2日，已公告定增预案但未实施的电新上市公司共有61家。

股权质押

• 截至2022年11月18日，电新上市公司股权质押前10名的公司分别为珈伟新能、ST时万、*ST必康、远东股份、ST国安、精功科技、华瑞股份、尚纬股份、杉杉股份、协鑫集成。