20220814-东证期货-_生猪市场周度报告_宰量低位_现价有望企稳_21页_1mb

报告摘要

生猪市场周度报告总结

核心内容

本报告分析了2022年8月14日当周生猪市场的行情回顾、市场展望及投资建议，并对主要上市猪企的经营数据进行了统计与分析。整体来看，生猪市场在价格、出栏、补栏及需求等方面呈现出震荡走势，市场交易重心逐渐向需求端转移。

主要观点

1. 期货市场

本周主力合约已切换至LH2301，周内合约震荡走弱。
截至周五，LH2301合约收盘价为21,790元/吨，周环比下跌3.2%。
主力与河南现货基差为-840元/吨，期价回调下基差走强。
11-1月差走强，1-3月差走弱。

2. 现货市场

养殖盈利：国内外三元交易价格呈震荡走势，周均价21.26元/公斤，周环比下跌1.6%。
- 自繁自养头均盈利为776.73元，周环比减少36.03元/头。
- 外购仔猪育肥头均盈利为783.06元/头，周环比减少32.28元/头。
饲料成本：饲料价格微涨0.09%，其中玉米价格弱势运行，豆粕价格因到港量减少而上涨。

3. 出栏情况

出栏节奏：周度出栏均重为126.61公斤，周环比微涨0.09%。
- 150公斤以上出栏占比7.05%，肥标价差（150kg-120kg）由负转正。
出栏量：7月主要12家上市猪企出栏进度环比下降6.5%，其中七家企业跌幅显著，五家超过10%。
出栏完成度：1-7月多数企业出栏完成度超过一半，头部企业出栏较去年有所加速。

4. 补栏情况

养殖户补栏意愿有所冷却，仔猪及二元母猪价格同步走低。
- 7kg仔猪销售均价为594.79元/头，环比下跌39.61元/头。
- 50kg二元母猪市场报价为1,887.13元/头，环比下跌28.5元/头。
补栏价格预计仍有望下调。

5. 屠宰与需求

屠宰量：周度日均屠宰量环比上涨1.75%，主要受中元节备货提振影响。
屠宰开工率：屠宰企业开工率维持高位，冻品库容率有所下降。
终端消费：22个省市猪肉-生猪比价为1.36，较7月底有所回升，但仍低于历史均值。

关键信息

上市公司7月经营数据

公司	出栏量（万头）	销售均价（元/公斤）	销售收入（亿元）	出栏量环比变化	销售均价环比变化	销售收入环比变化
牧原股份	24.7	22.04	34.21	-13.0%	29.0%	19.8%
温氏股份	132.43	22.06	34.21	7.5%	29.0%	35.8%
新希望	16.59	21.23	3.27	-20.2%	32.1%	22.8%
傲农生物	4.53	21.23	13.755	4.62%	34.4%	38.85%
天康生物	94,238	22.82	18.445	-19.75%	28.5%	19.7%
中粮家佳康	109.74	21.23	16.46	27.52%	30.8%	23.8%
大北农	28.22	22.82	72.268	-41.3%	34.4%	19.7%
正邦科技	/	/	/	-49.6%	49.7%	-77.5%

市场展望及投资建议

上市公司出栏节奏平稳，1-7月完成度较高，预计下半年抛售压力较小。
市场交易重心从出栏量边际下降转向需求及压栏、二次育肥等操作。
现价在20元/公斤附近企稳概率较大，建议投资者观望为主，关注需求端改善情况。

风险提示

汛期猪疫病多发。
投机性二次育肥及压栏操作可能影响价格走势。
新冠疫情下调运及人口流通限制。
合约流动性问题。

总结

本周生猪市场呈现震荡走势，养殖盈利有所下滑，但部分企业销售均价显著改善。出栏节奏略有放缓，但150kg以上出栏占比上升，肥标价差由负转正。补栏意愿冷却，仔猪及二元母猪价格同步回落，预计种苗价格仍有下调空间。需求端受中元节备货影响，屠宰量有所上升，但终端消费仍需观察。整体市场在现价回调下，基差走强，价格有望企稳。建议投资者保持观望态度，关注需求端边际改善情况及市场操作对价格的影响。

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