20171112-光大证券-纺织和服装行业周报_天猫双十一成交额增39_10月50家重点企业零售额延续回暖_23页_1mb

天猫双十一成交额增长与行业动态总结

核心内容

2017年天猫双十一成交额达1682亿元，同比增长38.35%，创历史新高。当天超过105家品牌销售额过亿元，其中29家为服装家纺品牌，包括太平鸟、海澜之家、森马服饰、罗莱生活等，显示出线上渠道在服装家纺消费中的强大影响力。

2017年10月，全国50家重点企业零售额同比增长4.5%，较去年同期提升2.9个百分点，延续回暖趋势。其中，食品类零售额增幅显著，达到7.0%。

2017年1-10月，我国纺织品服装累计出口额为2201.56亿美元，同比增长0.94%。纺织品出口增长3.3%，而服装及其附件出口则略有下降，跌幅为0.62%。

主要观点

1. 电商推动行业复苏：双十一作为电商传统旺季，对品牌服饰行业产生显著推动作用，特别是电商占比较高的企业，如太平鸟、海澜之家、森马服饰等，有望受益。
2. 国内品牌表现强劲：国内品牌在双十一中表现突出，多个品牌销售额突破1亿元，显示出其在电商渠道的竞争力。
3. 行业回暖趋势明显：从10月零售数据来看，行业整体呈现回暖趋势，尤其在高端女装、中高端男装、家纺等子行业中表现更为明显。
4. 棉价短期企稳：由于内地纺企原料库存充足，新棉采购需求不高，棉价预计短期内保持稳定。

关键信息

行情回顾

• 上证综指、深证成指、沪深300分别上涨1.81%、3.83%和2.99%。
• 纺织服装板块上涨1.26%，其中纺织板块上涨1.36%，服装板块上涨1.20%。
• 个股表现分化，乔治白、美尔雅、鹿港文化涨幅居前，而众和股份、多喜爱、歌力思跌幅居前。

行业数据

• 2017年10月全国50家重点企业零售额同比增4.5%，较去年同期提升2.9个百分点。
• 1-10月纺织品服装出口额微增0.94%，纺织品出口增长3.3%，服装出口增长3.2%（以人民币计）。
• 10月纺织品服装出口额为216.82亿美元，同比增长1.01%，但较上月环比下降8.7%。

企业动态

• Coach：第一财季销售额下滑3%，主要受恶劣天气影响。
• 维珍妮：预计中期纯利猛增250%，得益于客户订单增加和越南工厂效益提升。
• Amazon：推出三个自有运动品牌，包括Goodsport、Rebel Canyon、Peak Velocity，以拓展运动服饰市场。
• Esprit：一季度收入下滑7.4%，但毛利率有所改善。
• 阿迪达斯：第三季度收入增长12%，大中华区成为增长最快市场之一，预计全年销售收入增长17%-19%。

上市公司动态

• 海澜之家：拟发行不超过30亿元可转债，用于产业链信息化升级、物流园区建设等。
• 天创时尚：收购小子科技100%股权并获证监会核准。
• 九牧王：子公司设立PE睿创置信，专注对外投资。
• 富安娜：筹划经销商持股计划，累计持有不超5%股份。
• 开润股份：第一期员工持股计划购入1.97%股份。

股权变动

• 航民股份：控股股东拟增持500-1000万股。
• 浔兴股份：持股5%以上股东拟减持不超过1074万股。
• 如意集团：持股5%以上股东减持2.12万股，完成减持计划0.42%。
• 柏堡龙：控股股东增持计划延期至2018年2月。

限售股解禁

• 2017年11月：多个公司限售股解禁，如跨境通、搜于特等。
• 2018年：更多限售股即将解禁，如柏堡龙、罗莱生活等。

股东会议与重要事项

• 多家重点公司计划召开股东大会，包括罗莱生活、红豆股份、太平鸟等。
• 部分公司公布重要投资计划，如搜于特拟建东南区域总部，新野纺织签署战略合作协议。

行业趋势与建议

• 关注电商受益标的：如太平鸟、海澜之家、森马服饰、罗莱生活等，以及电商类标的南极电商、跨境通等。
• 行业复苏背景下关注子行业：高端女装、中高端男装、家纺等回暖确定性高的子行业，相关公司包括歌力思、安正时尚、维格娜丝、罗莱生活、七匹狼等。
• 关注棉价走势：短期内棉价预计保持稳定，建议关注纺织品出口及下游需求变化。

数据图表

• 图1：2009-2017年淘宝双十一总交易额趋势
• 图2：2017年天猫双十一亿元俱乐部成员按品类分布
• 图3：2017年天猫双十一亿元俱乐部服装家纺品牌分国内、国际品牌分布
• 图4：2017年全国50家重点零售企业零售额同比增速
• 图5：2017年全国50家重点零售企业服装零售额同比增速
• 图6：我国纺织品出口金额累计值及增速
• 图7：我国服装出口金额累计值及增速
• 图8：上周纺织服装板块表现情况
• 图9：近一月纺织服装板块表现情况

分析师信息

• 李婕（执业证书编号：S0930511010001）
• 孙未未（执业证书编号：S0930517080001）
• 联系人：罗晓婷（021-22169049）