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全球商品研究·豆粕日度报告总结（2023年9月26日）

价格概览

• 豆粕期货：主力合约收盘价下跌0.53%至3931元/吨。
• CBOT大豆期货：主力合约价格上涨0.31%至127,525美元/蒲式耳。

供应情况

• 9月天气偏干，可能下调产量；美豆收割进度缓慢，巴西大豆销售进度偏慢，阿根廷大豆政策重启，构成供应压力；美豆出口份额被挤占，出口数据不及预期。

需求分析

• 节日备货结束，节日效应对盘面提振有限；下游库存充裕，采购谨慎，豆粕成交量低；养殖需求维持，提货量尚可，但整体需求不强。

价格展望

• 美豆延续震荡走势，豆粕存在下行压力，预计区间窄幅震荡；空油多粕套利行为提供部分支撑，但节后下游补库对行情提振有限。

风险因素

• 巴拿马运河运营状况；密西西比河水位变化；美豆收割进度；天气变化。

分析师：兴证期货研究咨询部