20231106-浙商证券-欧晶科技-001269.SZ-欧晶科技2023三季报点评报告_业绩维持高速增长_新增产能建设有序推进_3页_437kb

欧晶科技（001269）2023年三季报点评总结

• 业绩表现： 2023年前三季度实现营收2326亿元，同比增长14776%，归母净利润588亿元，同比增长28059%。毛利率3331%，净利率2530%。2023Q3单季营收871亿元，同比增长14381%，归母净利润181亿元，同比增长18889%。环比有所下降，主要因原材料石英砂价格上涨。

• 扩产保障与市场拓展：

  1. 光伏领域： 积极扩大产能，与TCL中环签订战略合作协议，同时开发新客户，保持稳定合作。
  2. 半导体领域： 32英寸半导体石英坩埚研发完成，28英寸产品已量产。
  3. 产能建设： 宁夏石英坩埚一期、高品质石英制品项目建设有序推进，分别预期新增8万只/年石英坩埚产能和优化产品结构。

• 市场分析：

  • 下游需求持续增长，公司扩产以满足需求。
  • 高品质石英砂供给紧张，短期成本压力影响盈利能力。
  • 风险包括光伏组件需求不及预期、竞争格局恶化、原材料价格波动与回款风险。

• 风险提示：

  1. 组件需求不及预期。
  2. 竞争格局恶化。
  3. 原材料价格波动风险。
  4. 应收账款回收风险。

• 投资建议： 投资评级“买入”，分析师下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润80.1亿、122.2亿、152.5亿元，维持“买入”评级。