20221225-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_氯化铵_丁二烯_聚合MDI_TDI等产品价格上涨_5页_468kb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

2022年12月25日发布的行业周报指出，本周基础化工行业整体表现分化，核心原料油价上涨，部分化工品价格也出现上涨，但整体化工品价格指数下跌。在石油化工领域，OPEC+联合减产对油价形成底部支撑，但需关注非OPEC国家的产量变化及全球经济和贸易风险。同时，天然气价格普遍下行，国内LNG价格小幅下探。

主要观点

行业整体表现

• 化工品价格指数：本周下跌0.6%。
• 油价：布油上涨2.5%，美油上涨4.3%，主要受OPEC+减产及美国原油库存下降影响。
• 天然气价格：欧美天然气期货普遍下行，国内LNG价格小幅下探。

基础化工重点推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 细分领域：钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）。

石油化工重点推荐

• 优秀民营炼化企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
• 关注企业：宝丰能源。

重点化工品价格变动

• 价格上涨产品：氯化铵（+7%）、丁二烯（+6%）、聚合MDI（+4.8%）、TDI（+4.6%）、四氯乙烯（+3.2%）、醋酸乙酯（+3%）。
• 价格下跌产品：草铵膦（-12%）、一甲胺（-10%）、碳酸二甲酯DMC（-8%）。

关键信息

原料端

• C2、C4、芳烃：部分产品价格下跌。
• 油价上涨：受OPEC+减产及美国库存下降支撑，但需关注非OPEC国家产量及全球经济风险。

制品端

• 聚氨酯：部分产品价格上涨。
• 磷化工、农药、氟化工：部分产品价格下跌。

氯化铵

• 价格上涨：6.5%至980元/吨。
• 需求端：复合肥市场冬储推进，开工积极。
• 供给端：货源紧张，企业封单，现货流通紧俏。

丁二烯

• 价格上涨：6.1%至7000元/吨。
• 供给端：部分工厂检修，现货供应减少。
• 外盘提振：菲律宾招标拉动价格上升，提振市场信心。

聚合MDI

• 价格上涨：4.8%至15200元/吨。
• 供给端：部分工厂负荷不高，控量发货。
• 海外影响：德国工厂发生不可抗力，恢复时间不确定，加剧市场紧张。

TDI

• 价格上涨：4.6%至18200元/吨。
• 需求端：终端消化缓慢，刚需采购为主。
• 供给端：甘肃银光、烟台巨力等装置重启延迟，海外供应紧张。

四氯乙烯

• 价格上涨：3.2%至7217元/吨。
• 供给端：山东地区部分厂家复产，但整体开工率仍偏低。
• 需求端：进口成本高企，部分需求转向国内。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%及以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 本报告由张汪强分析师撰写，具备证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，分析结论具有合理依据。

免责声明

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