20240513-天风证券-稳健医疗-300888.SZ-长期发展韧性凸显_4页_805kb

稳健医疗年报分析总结

• 公司概述: 稳健医疗（代码300888）是一家中国领先的医疗消费品公司，专注于医用耗材和健康生活消费品领域。报告发布于2024年5月13日，维持“买入”投资评级。

• 关键财务数据: 2023年，公司收入同比减少47%，达到386亿元；归母净利润大幅下滑至58亿元，同比下降648%。2024年一季度收入进一步下降188%，损失加剧。主要受公共卫生事件影响，感染防护产品需求骤降，以及城市更新项目的负面影响。

• 业务分析: 医用耗材中，常规产品增长17%，稳健医疗通过收购扩展产品线；健康生活消费品增长64%，干湿棉柔巾和成人服饰表现强劲，线下渠道恢复提供增长动力。

• 未来展望: 分析师调整预测，2024-2026年收入预计从8185亿元降至8762亿元，净利润从58亿元增至119亿元，维持高成长预期。面对消费疲软风险，潜力在于常规业务的韧性和市场扩张。

• 风险提示: 主要风险包括原材料成本上升、门店效率放缓和需求波动，但公司长期战略被视为积极因素。

此分析强调稳健医疗在挑战中的韧性，支持买入评级。