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总第3082期 - 2018年06月05日

核心内容概述

本期内容主要围绕港股及美股市场动态，分析了大市趋势、重点公司表现及行业研究。港股市场在中短期反复向下的趋势中出现反弹，而美股科技股表现强劲，引发市场关注。同时，对康师傅、微软、Facebook、苹果等公司的财务表现及未来前景进行了深入分析。

大市分析

趋势变化

• 恒指在6月4日反弹至30800点以上，中短期向下趋势得到改观。
• 恒指收盘报30998点，上升1.65%；国指收盘报12250点，上升1.9%。
• 大市成交量回落至1035亿港元，沽空比例降至11.52%，空头撤离迹象明显。

市场因素

• 人行扩大MLF担保品范围，缓解资金面担忧，带动内银股、内险股、内房股回升。
• 美股科技股（如Facebook、Apple、Amazon）创新高，提振腾讯等落后的板块。

公司研究 - 康师傅

业绩表现

• 2018年一季度营业额15亿元，同比上升5.9%。
• 毛利率提升1.6个百分点至29.7%，调整后EBITDA同比上升12.0%至19.41亿元。

方便面业务

• 方便面营业额同比增长8.6%至63.1亿元。
• 高端面及容器面分别增长16.8%和6.9%，合计收入占比达89.3%。
• 方便面毛利率提升2.5个百分点至30.3%，调整后EBITDA同比上升63.6%至7.89亿元。

饮品业务

• 饮品营业额同比增长4.6%至83.5亿元。
• 即饮茶和碳酸饮料表现较好，分别增长6.0%和26.6%。
• 果汁及包装水因行业结构升级而持续下跌。
• 饮品毛利率提升1.2%至29.3%，调整后EBITDA同比上升20.1%至28.62亿元。

评级与目标价

• 评级：买入
• 目标价：20.8港元（较现价17.6港元上涨18.1%）
• 盈利预测：18年盈利预测23.7亿元，19年预测27.2亿元。

重要风险

• 主要原材料价格反弹
• 市场竞争加剧

美股每日资讯

微软（MSFT）

• 收购GitHub：以75亿美元收购GitHub，提升其在开发者生态中的地位。
• 核心升级：加强云服务和人工智能产品的能力。

Facebook（FB）

• 隐私争议：长期向60家设备制造商提供用户隐私信息，引发隐私保护担忧。
• 数据使用：尽管已限制分享用户朋友信息，但设备制造商仍可获取用户数据。

苹果（AAPL）

• iOS 12发布：优化旧设备性能，App启动速度提升40%，键盘速度提升50%。
• 新增功能：ARKit2、Siri语音支持、App Limits、Screen Time、多人FaceTime等。
• 市场表现：AppStore开发者收入预期超过1000亿美元，用户访问量达5亿/周。

其他公司与行业动态

评级与目标价

总结

• 港股：恒指反弹，资金面改善带动内银股、内险股及内房股上涨，市场情绪有所好转。
• 康师傅：一季度业绩增长显著，方便面高端化策略成效明显，饮品业务改善趋势持续，目标价上调至20.8港元，维持买入评级。
• 美股：科技股表现强劲，微软收购GitHub，苹果发布iOS12优化旧设备性能，Facebook面临隐私争议。
• 风险提示：需关注原材料价格波动及市场竞争加剧对康师傅等公司的影响。