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每日晨报总结（2023年2月22日）

核心内容概述

2023年2月22日的每日晨报涵盖了国内外宏观经济动态、通信行业分析、AIGC时代算力需求及东鹏饮料的业绩表现。整体来看，市场对数字经济、新基建、AI技术及消费行业增长保持乐观预期，同时对政策支持和企业转型给予高度关注。

国内与国际要闻

国内要闻

• 中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议将于2月26日至28日在北京召开，表明政策层面将重点关注经济改革和行业发展方向。
• 农业农村部提出扩大乡村振兴票据发行规模，符合条件的项目可纳入地方政府债券支持范围，显示对农业经济的支持力度加大。

国际要闻

• 美国2月综合PMI创八个月新高，服务业回暖，但制造业仍处于收缩区间。
• 欧元区2月综合PMI创九个月新高，但制造业连续八个月萎缩，本季度经济或避免衰退。
• 欧洲央行行长拉加德重申3月再度加息50个基点，表明欧洲央行对通胀的持续关注。

通信行业分析

核心观点

• 5G基建稳步推进，我国5G基站数量占全球60%以上，每万人拥有16.4个5G基站，保持全球领先地位。
• 算力网络夯实数字经济底座，运营商在新基建背景下迎来发展机遇，5G应用和云计算成为增长点。
• ARPU值稳步回升，三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）在移动和宽带业务中均表现出增长势头。
• 新兴业务贡献率超六成，运营商正从5G建设转向5G应用及云计算，市场空间持续扩大。
• 分红策略积极，中国电信有望加大派息力度，今年派息率达70%，电信运营商分红水平维持高位。

投资建议

• 推荐关注新基建相关投资方向及三大运营商。
• 建议优先考虑中国移动、中国电信、中国联通。

风险提示

• 业务转型不及预期
• 创新商业模式未形成
• 5G商用推进不及预期
• 中美技术摩擦不确定性风险

AIGC时代算力需求分析（浪潮信息）

核心观点

• AIGC（生成式人工智能）进入发展元年，算力是AI发展的核心支撑。
• 浪潮信息作为全球AI服务器龙头厂商，市场占有率全球第一（20.9%），中国市场份额达52.4%。
• 公司已发布自研AI大模型“源1.0”，并推进多个行业应用落地。
• AI Station调度系统及高性能液冷服务器NF5488LA5等产品，显示公司在AI算力基础设施布局上的优势。

行业趋势

• 海外互联网大厂持续加码AIGC，如微软、谷歌、苹果等，带动全球AI服务器需求增长。
• 国内AIGC技术落地以互联网头部厂商为主导，浪潮信息与腾讯等企业深度绑定，受益显著。

投资建议

• 预计2022-2024年EPS分别为1.57/2.07/2.85元，PE分别为24/19/13倍，处于历史低位。
• 维持“推荐”评级，认为其在AI算力领域的布局和成长性具备投资价值。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 疫情反复影响需求
• 产业发展与业务拓展不及预期

东鹏饮料业绩表现与投资建议

事件

• 2月20日发布2022年业绩快报，全年营收85.01亿元，同比增长21.8%。

核心观点

• 22Q4收入提速增长，同比+31.0%，主要受益于渠道信心恢复、备货期提前及政策刺激。
• 盈利能力改善，2022年归母净利润14.42亿元，同比增长20.9%；22Q4归母净利润2.76亿元，同比增长40.3%。
• 短期增长逻辑：23年全国化持续推进，Q1预计延续较快增速，受益于消费复苏、促销推广及成本下降。
• 长期成长逻辑：渠道扩张、产品创新（如0糖+气泡特饮、大咖拿铁+电解质水）及出海战略（东南亚、中东、非洲）形成三条清晰的成长曲线。

投资建议

• 调整盈利预测：2022~2024年归母净利润分别为14.41/18.82/22.86亿元，EPS分别为3.60/4.70/5.72元。
• 对应PE分别为55/42/34X，维持“推荐”评级，认为其业绩增长确定性与成长性在行业内较为稀缺。

风险提示

• 行业竞争加剧超预期
• 行业需求下滑
• 食品安全问题

银河证券分析师承诺与评级标准

分析师承诺

• 承诺报告内容客观、独立，不与薪酬直接挂钩。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明与联系方式

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