20231126-华鑫证券-传媒行业周报_临近年末_电影与MR驱动元宇宙及沉浸式体验大有可为_20页_1mb

传媒行业总结

引言

2023年第四季度是传媒行业业绩真空期，高波动与其基本面变动相关性较低。临近年末，传媒带动的文娱板块是较好的布局点，从电影娱乐到MR、VR驱动的元宇宙及沉浸式体验板块，从抖音到华为应用产业链均有望承接短剧热度。

基本结论与机会描述

1. MR/VR技术与元宇宙

   • Apple Vision Pro 将引领元宇宙技术新集成。
   • 2024年一季度出货有望带动 MR/VR 领域上涨，关注产业链 2G、2B、2C 标的。
   • 沉浸式 VR 展览是商业化逻辑应用场景之一。

2. 影视与电影

   • 贺岁档：《刀尖》《涉过愤怒的海》等影片上映，影院商业价值提升。
   • 文化产业集聚发展，政
     policies 支持行业“走出去”。

3. AI应用

   • 企业积极探索商业化场景应用，淘宝、抖音、字节跳动赋能技术。
   • AI+营销：蓝色光标于 2023 年 11 月发布 AI 广告片，持续推进应用落地。

戏游戏与娱乐

1. 游戏行业

   • 总收入增长，腾讯《王者荣耀》位居全球增长榜第2名。
   • 行业政策支持鼓励企业走出去，加强知识产权保护。

2. 影视制作

   • 抖音视频推出宣导方法指南，赋能电影与剧集宣发。

重点推荐公司

1. 布局元宇宙

   • 风语筑、蓝色光标、力盛体育等布局 2B 应用。
   • 恒信东方、恺英网络、丝路视觉等聚焦 2C 应用。

2. 文化传媒

   • 华策影视、芒果超媒、博纳影业、横店影视等。

市场表现

• 游戏市场：腾讯《王者荣耀》收入高达 71亿美元
• 文旅产业：抖音电商直播规模不断扩大。

风险提示

• 主营业务业绩不及预期风险
• 文化视听内容审查变化风险
• 行业竞争风险
• 宏观经济与货币财政政策变化风险