20230130-国投安信期货-工业硅周报_需求驱动下_硅价有望止跌反弹_9页_3mb

需求驱动下，硅价有望止跌反弹总结

核心内容

本文档分析了春节期间工业硅市场的价格、供应和需求情况，并对2月份的市场走势进行了展望。整体来看，工业硅市场在需求端的支撑下，存在止跌反弹的可能。

价格情况

• 工业硅现货价格：
  • 1月30日，SMM华东通氧553#报价为17450元/吨，较节前下跌250元。
  • 华东421#报价为19000元/吨，下跌50元。
  • 多晶硅致密料价格为180元/千克，上涨15元。
  • 有机硅DMC报价为16900元/吨，下跌100元。
  • 期价较现货升水千元左右，宏观利好提前反映消费预期。

供应情况

• 区域供应变化：
  • 四川、云南因电价较高，供应减少；
  • 西北地区（如新疆）硅厂开工稳定，供应持续增加，弥补西南产量缺口。
• 社会库存：
  • 1月28日，SMM三地社会库存共计12.5万吨，春节期间昆明、天津港有少量到货，总量增加2000吨。
  • 总体库存处于高位，供应维持宽松格局。

需求情况

• 有机硅需求：
  • 节前单体厂预售排单好转，封盘现象增加；
  • 节后终端尚未全面返市，DMC价格短期维持稳定。
• 多晶硅需求：
  • 光伏各环节开工率保持较高水平，节后硅料积极复产；
  • 经济修复背景下，装机需求有望迎来高增长，2月份光伏基本面高景气延续，带动工业硅需求上行。

市场展望

• 消费回暖：春节后国内消费显著回暖，2023年或迎来较好开局。
• 政策与流动性支持：流动性宽松及政策预期提振，2月表现将更加强势。
• 最佳反弹窗口期：两会前或为最佳反弹窗口期。
• 板块支撑：
  • 光伏市场淡季不淡，支撑工业硅消费表现；
  • 基建预期向好，有利于有机硅、铝合金板块修复。

关键数据与图表

社会库存

• 图7：工业硅社会库存总量
• 图8：工业硅三地周度社会库存

成本分析

• 表1：工业硅原材料价格
  • 云南硅石：490元/吨
  • 新疆硅石：525元/吨
  • 木片：550元/吨
  • 石油焦：2115元/吨（较2022年8月有所下降）
  • 宁夏精煤：2150元/吨
  • 新疆精煤：2450元/吨
  • 木炭：3350元/吨
  • 炭电极：16500元/吨
  • 石墨电极：29250元/吨

电价与产量

• 图9：工业硅主产地电价（各省主产地算术平均价）
• 图10：云南工业硅主产区月度电价
• 图11：国内工业硅总产量
• 图12：新疆工业硅月度产量
• 图13：云南工业硅月度产量
• 图15：国内工业硅月度总开工率
• 图16：工业硅各规模月度开工率
• 图17：新疆工业硅月度开工率
• 图18：云南工业硅月度开工率
• 图19：四川工业硅月度开工率

下游产品价格

• 图20：工业硅与下游产品价格
• 图21：有机硅DMC现货价格
• 图22：有机硅DMC现货价格
• 图25：多晶硅致密料月度价格
• 图26：多晶硅料现货价格
• 图27：国内多晶硅月度产量
• 图28：国内多晶硅产量：当月同比与累计同比
• 图29：铝合金各牌号现货价格
• 图30：ADC12铝合金各地区均价
• 图31：原生铝合金新订单指数
• 图32：再生铝合金新订单指数
• 图33：原生铝合金开工率
• 图34：再生铝合金开工率
• 图35：工业硅月度出口量
• 图36：国内工业硅净出口与产量
• 图37：工业硅月度供需平衡

操作建议

• 短期硅价有望企稳反弹，关注万八低吸机会。
• 市场整体呈现需求驱动趋势，重点关注光伏和基建板块的支撑作用。

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