20230116-国投安信期货-工业硅周报_需求驱动下_节后硅价有望止跌反弹_9页_3mb

需求驱动下，节后硅价有望止跌反弹总结

核心内容

本报告分析了工业硅市场在节后可能的走势，结合价格、供应、需求及成本等多方面因素，认为在宏观政策利好和国内需求预期回暖的背景下，节后工业硅价格有望止跌反弹。

主要观点

价格走势

• 工业硅期价：本周震荡重心降至1.75万元，主力合约周度下跌300元，跌幅1.68%。
• 现货价格：
  • 华东通氧553#硅价格为17700元/吨，较上周下跌300元。
  • 华东421#硅价格为19050元/吨，周度下跌250元。
• 有机硅DMC：价格小幅上涨，报17000元/吨，较上周上涨200元。
• 多晶硅致密料：价格为165元/千克，周度下跌17.5元。

供应情况

• 区域供应：春节临近，四川、云南硅厂减产，但新疆主产区开工稳定，供应持续增加，弥补西南地区产量缺口。
• 社会库存：1月13日SMM三地社会库存共计12.3万吨，较上周减少2000吨，整体库存仍处于高位。
• 开工率：国内工业硅总开工率维持在较高水平，但区域差异明显，新疆和云南开工率相对稳定，四川则有所下降。

需求情况

• 有机硅需求：在地产政策持续催化下，建筑板块预期向好，单体厂预售排单好转，封盘现象增加。地方专项债提前下达、额度增加，预计基建端实物工作量将加快，带动有机硅需求回暖。
• 多晶硅需求：硅料、硅片止跌反弹，产业链降价去库预期回落。头部组件厂1月排产计划上调，光伏终端需求预期向好，有望带动硅料及工业硅需求上行。

关键信息

宏观环境

• 美元走弱：有助于提升国内工业硅价格。
• 宏观流动性较好：市场对节后国内需求反弹持乐观态度。

操作建议

• 工业硅：节后价格有望止跌反弹，建议关注主力合约突破1.8万元后逢低做多。
• 板块利好：地产、基建产业链预期好转，利好有机硅和铝合金板块。

成本分析

原材料价格（2023年01月13日）

• 石油焦、木炭、炭电极价格较2022年8月有所下降，但整体成本波动不大。

数据图表与趋势

• 工业硅价格走势：通过图1、图2展示华东现货价变化。
• 区域价差：图3、图4反映不通氧553#硅区域价差。
• 价差分析：图5、图6展示基准与替代交割品价差。
• 社会库存：图7、图8显示工业硅社会库存总量及周度变化。
• 产量与开工率：图11、图12、图13、图15、图16、图17、图18、图19展示国内及各主产区的月度产量和开工率。
• 进出口情况：图14、图35、图36反映工业硅的月度进出口量及净出口情况。
• 供需平衡：图37显示工业硅月度供需平衡情况。
• 多晶硅价格：图25、图26展示多晶硅致密料和料现货价格。
• 有机硅DMC价格：图21、图22反映DMC现货价格。
• 铝合金价格与指数：图29、图30、图31、图32、图33、图34展示铝合金现货价格及新订单指数。

总结

综合来看，工业硅市场在节后存在止跌反弹的可能，主要受宏观政策利好、国内需求预期回暖以及光伏产业链复苏等因素推动。尽管当前现货需求仍处淡季，但随着政策支持的增强和出口发货的减少，市场信心逐步恢复。建议投资者关注节后价格走势，把握春季躁动行情，适时布局有机硅、铝合金及光伏相关板块。