20231130-首创证券-食品饮料_农林牧渔_食品关注细分赛道_生猪产能持续去化_13页_1mb

食品饮料&农林牧渔行业简评总结

核心观点

• 评级：看好
  行业整体表现优于市场，重点关注食品饮料及农林牧渔细分赛道的机会。

• 食品板块
  食品饮料行业表现分化，新中式养生食品受年轻消费者青睐，休闲零食和餐饮供应链公司业绩增长显著，未来增长可期。

  • 休闲零食龙头：劲仔食品、甘源食品、盐津铺子
  • 餐饮供应链公司：佳禾食品、熊猫乳品
  • 中长期关注：伊利股份（低估值高股息）、海天味业（产品与渠道变革）

• 农林牧渔板块
  生猪产能持续去化，猪价低位震荡，预计短期内有所提振但涨幅有限。国家将启动第三批猪肉收储工作，以稳定市场。

  • 短期关注：牧原股份、温氏股份（低估值龙头）
  • 中长期关注：巨星农牧、华统股份、京基智农（成本控制优秀，未来出栏有望高增长）

行业数据跟踪

2.1 白酒价格

• 飞天原箱批价2955元，散瓶批价2665元，周环比略有下降
• 普五批价960元，1573批价880元，周环比平稳

2.2 生鲜乳&奶粉拍卖价格

• 主产区生鲜乳价格为3.69元/kg，同比下降10.44%，环比下降0.27%
• 全球全脂奶粉拍卖价格为3027美元/吨，环比上升2%

2.3 农产品&蔬菜价格指数

• 农产品批发价200指数环比上升0.19%，年同比下降4.48%
• 蔬菜价格年同比下降5.55%

2.4 生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏

• 22省生猪平均价格为14.88元/千克，猪粮比为5.47
• 9月能繁母猪存栏环比下降1.30%，同比下降2.80%

2.5 毛鸡&鸡苗价格

• 毛鸡价格为7.68元/公斤，鸡苗价格为2.32元/羽
• 鸡肉/猪肉比为0.66

2.6 水产行情

• 海参价格维持在160元/kg
• 扇贝价格上涨至10元/kg
• 鲍鱼价格维持在110元/kg

2.7 玉米、大豆行情

• 全球玉米消费量上升至1205.03百万吨，库存消费比为26%
• 全球大豆消费量上升至383.68百万吨，库存消费比为30%

2.8 饲料行情

• 猪配合饲料价格为3.77元/公斤，肉鸡配合料为4.00元/公斤

行业信息及重要上市公司公告

3.1 行业信息

• 绵柔酱香白酒团体标准制定
  中国酒业协会拟制定《绵柔酱香白酒》团体标准，以规范术语、技术要求及检验方法等，促进产品质量与行业有序发展。

• 泸州组建白酒专业支行
  泸州市推动白酒专业支行筹建，旨在加强金融支持，助力白酒产业发展。

• 国家启动第三批猪肉收储
  国家发展改革委因猪价处于过度下跌二级预警区间，启动第三批中央猪肉储备收储工作，以稳定市场运行。

3.2 重要上市公司公告

• 泉阳泉
  持股5%以上股东所持股份被部分冻结及标记，冻结期限至2026年11月7日。

• 立高食品
  控股股东及一致行动人可转债持有比例变动达10%，影响公司股权结构。

• 南侨食品
  2023年10月营业收入同比下降3.64%

• 新希望
  10月生猪销售量147.15万头，收入23.41亿元，商品猪销售均价14.91元/公斤，同比下降42.28%

• 东瑞股份
  10月销售生猪4.29万头，收入0.82亿元，商品猪销售均价17.85元/公斤，环比下降2.10%

• 温氏股份
  10月销售肉鸡11,105.52万只，收入34.16亿元，毛鸡销售均价14.37元/公斤，环比下降3.80%
  销售肉猪239.56万头，收入43.91亿元，毛猪销售均价15.11元/公斤，环比下降5.77%

风险提示

• 宏观经济波动
• 食品安全风险
• 畜禽价格波动风险
• 疫情突发风险

分析师简介

• 赵瑞
  首创证券农业及食品饮料行业分析师，复旦大学金融硕士，曾就职于国泰君安证券，2022年11月加入首创证券研究发展部。

评级说明

• 股票投资评级

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现