20240218-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_调整之后哪些公司值得关注_3页_351kb

建筑装饰行业投资策略周报总结

日期： 20240218

核心观点

受房地产调整及基建提质增效影响，建筑业进行供给端出清。部分企业逆势拓展，为需求好转打下基础。因估值具性价比，筛选标准为：估值低位、现金充裕、经营现金流为正、经营好转或即将拐点，并具备行业竞争力。

关注公司

1. 专业工程龙头

• 中国化学：PB分位08%，经营现金流覆盖净利润比例88%，货币资产占总市值99%，受益一带一路。
• 东华科技、三联虹普、三维化学、中国海诚：PB分位历史分别为03%/03%/02%/43%，经营现金流覆盖比例分别达204%/163%/108%/417%。

2. 国际工程代表

• 中钢国际：国际工程订单良好，PB分位16%，经营现金流覆盖比例175%。中国宝武重组后，协同深化绿色低碳与数字化战略。未来或受益CCER重启。

3. 设计板块头部公司

• 华设集团、华建集团、华阳国际、苏交科、尤安设计、筑博设计：在手资金充足，经营现金流覆盖分别为68%/277%/195%/78%/51%/61%。

4. 装饰板块细分龙头

• 金螳螂、中天精装、郑中设计：经营性现金流总体为正，手现金充足，未来有望随需求回归而率先复苏。

风险提示

稳增长不及预期、政策效果不及预期、经济恢复不及预期。

其他

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