20221101-天风证券-能科科技-603859.SH-Q4营收有望提速_云战略成效已现_3页_669kb

能科科技（603859）总结

核心内容

能科科技（603859）是一家专注于IT服务的公司，其业务覆盖多个领域，包括云计算、智能制造等。公司近年来持续推动云战略，加大在云产品与服务方面的投入，并通过与SAP、Amazon和华为等企业合作，进一步拓展市场。此外，公司在新兴地区东莞设立了全资子公司“能科云旗”，以加强华南市场的布局。

主要观点

• Q4营收有望提速：公司前三季度营收同比增长1.43%，归母净利润同比增长3.14%，扣非后净利润同比增长3.43%。Q3营收增速放缓，主要受疫情影响，导致实施交付延迟。预计Q4随着交付落地，营收将有所回升。
• 云战略成效显现：公司自研云产品如乐仓生产力中台、乐造企业应用等已逐步推出，云收入占比有望持续提升。通过与SAP、Amazon和华为的合作，以及设立全资子公司，公司进一步巩固了在云服务领域的地位。
• 财务表现稳健：公司毛利率显著提升，主要得益于云产品占比增加。尽管销售费用率和管理费用率有所上升，但研发费用率和财务费用率下降，显示公司在控制成本方面取得进展。
• 盈利能力和现金流改善：公司净利润持续增长，经营活动现金流在2022年有所改善，显示公司盈利能力增强。

关键信息

财务数据和估值

投资建议

• 评级：维持“买入”评级
• 目标价格：未提供
• 当前价格：30.36元

风险提示

• 业务推广不及预期
• 疫情冲击客户需求
• 市场竞争格局恶化

财务预测摘要

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

利润表（百万元）

主要财务比率

总结

能科科技在2022年前三季度的营收和净利润均实现小幅增长，但Q3增速放缓，主要受疫情影响。预计Q4随着交付恢复正常，营收有望提速。公司云战略成效显著，云产品占比提升带动毛利率增长，同时通过设立全资子公司和深化合作，加强市场布局。财务数据显示公司盈利能力增强，现金流改善，估值比率逐步下降，显示市场对其未来增长的预期较为乐观。分析师维持“买入”评级，但需关注业务推广、疫情冲击及市场竞争等潜在风险。