20230618-国金证券-公用事业及环保行业周报_分布式光伏消纳受到重视_关注配储机会_18页_1mb

市场动态与投资分析总结

市场表现

本周（612-616）市场波动显著：上证综指上涨130%，创业板指飙升593%，公用事业板块大跌284%，环保板块微增0.08%，煤炭板块上涨0.87%，碳中和板块大涨520%。公用事业子板块中，光伏领涨，上涨131%；水电和火电则分别下跌388%和531%。环保子板块固废治理和大气治理下跌，而环保设备上涨307%。

政策动态

• 国家能源局发布通知，启动分布式光伏接入电网评估试点，覆盖山东、浙江等省份，预计推进行业规范发展和用户侧光储一体化。
• 国家发改委等发布通知，强调能源保供稳价，包括继续煤炭进口零关税政策和加强国内资源勘探。
• 6月新闻发布会提出加速新型储能科技创新，支持关键技术突破，如压缩空气储能等。

行业分析

• 加州经验显示，高比例新能源导致电负荷曲线变化（“鸭子曲线”转“峡谷曲线”），峰谷价差扩大，利好工商业储能；国内重点省份如浙江、广东适宜拓展储能业务。
• 1-4Q22国内分布式光伏装机量逐季提升至511GW，存量比例高，组件降价刺激需求。
• 用电数据：5月全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长74%，二产用电强劲。

投资建议

• 推荐关注火电、新能源（风/光/核电）、环保板块龙头股：华能国际（火电）、宝新能源（火电）、龙源电力（新能源）、中国核电（核电）、青达环保（环保）。
• 新型储能领域受政策支持，关注南网能源、苏文电能等标的。

风险提示

• 市场风险：新增装机容量不及预期、下游需求不足、电力市场化进度延迟、煤价高位影响盈利。
• 政策风险：环保治理力度不足或补贴退坡。