20240628-大越期货-股指期货早报_31页

股指期货早报摘要

大越期货·杜淑芳

市场综述

当前市场呈现以下核心特征：

1. 基本面：隔夜中概股回调，国内股指低开低走，中小盘指数跌幅居前，市场情绪谨慎，热点减少。偏空信号

2. 资金面：融资余额14589亿元，减少63亿元；北向资金净卖出20亿元。中长期资金持续流出压力

3. 基差结构：各主要股指期货合约基差全面贴水（IH2407升贴水3146点，IF2407/IC2407/IM2407分别为3306/3023/3198点），偏空信号

4. 盘面格局：IM>IC>IF>IH（主力合约排序），所有主要股指期货合约均运行在20日均线下方

5. 主力持仓：四大主力合约（IF/IH/IC/IM）均出现空头减仓，暗示潜在博弈空间

核心矛盾

1. 美联储鹰派持续施压非美货币，外资连续流出态势加重

2. 国内经济复苏不及预期，5月制造业PMI、社融数据均弱于前值

3. 估值体系构建中仍面临顾虑

后市展望

指数中枢有望进入低位震荡区间，需关注：

• 中美利差变化对北向资金流动的边际影响
• 二季度GDP数据超跌修复空间
• 产业政策监管动向对风险偏好的挤提效应