20220424-太平洋-电子行业周报_多重外围困境叠加_供应链2季度考验严峻_13页_1mb

电子行业总结

核心内容

本报告分析了电子行业在2022年4月第二周的市场表现及行业现状，指出当前电子行业面临多重外围困境，特别是疫情、缺料缺芯、俄乌战争等对供应链造成严重影响，导致行业整体表现低迷，维持“中性”评级。同时，报告推荐了超频三、奥来德、闻泰科技、天通股份四只股票，并对它们的业务逻辑和未来增长潜力进行了分析。

市场表现

• 行业指数：本周电子行业指数下跌 4.28%。
• 个股表现：
  • 全周上涨的标的有66只，其中涨幅超过5%的有22只。
  • 全周下跌的标的有384只，跌幅超过10%的有45只。
• 市场排名：电子行业在申万行业板块中涨跌幅排名第15位。
• 涨幅前列：*ST实达（21.69%）、福蓉科技（18.76%）、奥海科技（16.08%）。
• 跌幅前列：退市中新（-47.92%）、气派科技（-20.26%）、全志科技（-19.42%）。
• 换手率：换手率最高的是创益通（128.48%），其次为雅创电子（63.76%）、南极光（58.14%）和商络电子（38.03%）。

主要观点

1. 行业景气度：受疫情影响、需求疲软、缺料缺芯、俄乌战争等多重因素影响，电子行业整体面临严峻考验，难以表现出明显景气。
2. 供应链问题：由于疫情封控、物流受阻、人员短缺，电子供应链在第二季度将面临更大挑战，恢复可能需要较长时间。
3. 重点推荐公司：
   • 超频三：业务向高附加值领域转型，布局锂电正极材料，具备产业闭环优势。
   • 奥来德：在OLED材料领域持续突破，国产化替代需求强烈，盈利预测乐观。
   • 闻泰科技：受益于5G普及和半导体国产化趋势，具备全球领先的IDM产能，未来增长空间广阔。
   • 天通股份：在Miniled、磁性材料、颗粒硅技术等领域有明显增长潜力，成长路径清晰。

关键信息

行业现状

• 智能终端消费持续走低，汽车行业开工率低迷。
• 新能源汽车因上游成本上升导致售价上涨，进一步影响销售表现。
• 连接器、线材、PCB、塑胶、金属构件等出现缺料，部分企业上调价格10%-20%。
• 安森美等车用IC大厂关闭中国配送中心，影响交付。

行业重要新闻

1. Counterpoint Research：预计2022年下半年全球半导体芯片短缺将有所缓解，5G相关芯片库存增加。
2. Canalys报告：2022年第一季度全球智能手机出货量同比下降11%，三星以24%市场份额领先，苹果和小米紧随其后。
3. Strategy Analytics：预计2022年全球智能手机批发收益同比增长2%，韩国和日本ASP较高，三星折叠屏手机推动ASP上涨。
4. 台湾电子业四巨头：对上海封城表示担忧，认为其对全球供应链造成严重影响，恢复周期可能较长。

上市公司动态

• 奥来德：2021年营收与净利润均实现大幅增长。
• 春秋电子：营收与净利润稳步提升。
• 东山精密：业绩稳健增长。
• 四会富仕：2022年1-3月营收增长，但净利润下降。
• 博众精工：获得高新技术企业认证。
• 瑞联新材：2022年1-3月营收与净利润增长显著。

风险提示

1. 市场超预期下跌：可能引发系统性风险。
2. 重点推荐公司事项推进的不确定性：可能影响盈利预期与股价表现。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅超过15%。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%-15%。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%-5%。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%。

重点推荐公司盈利预测