20230702-华安期货-黑色金属周报_钢矿_继续等待主线矛盾清晰_32页

华安期货黑色金属周报分析总结

编制日期：2023/7/2

当前市场状况

市场处于混沌期，无显著宏观或产业矛盾。节后钢价预计振荡上行，回补节前跌幅。供应端，铁水和电炉双双增加，放大淡季库存压力。需求端，工业利润下降、PMI虽回升但不强劲，房地产相关指标疲软。

核心逻辑

• 节后钢价振荡上行支撑。
• 产业层面供应增量放大库存压力，但缺乏明显矛盾。
• 远期行情难走出显著赔率趋势，建议先观望区间交易。
• 关键关注点：库存转移后的出货压力和供应持续性。

操作建议

• 钢矿单边交易以区间思路为主。
• 未持仓者推荐观望。
• 短期关注库存压力、供应增量和终端需求变化。

关键数据解读

• 库存：螺纹钢、热卷小幅累库，钢厂利润波动。
• 需求：终端如水泥、混凝土产能利用率低，房地产成交指标较弱。
• 供应：铁水产量回升，开工率上升。
• 基差与曲线：高品矿溢价稳定，热卷期现套利机会存在。