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光大证券宏观金融组周报总结

1. 海外宏观分析

美国就业数据喜忧参半，非农就业人数反弹但前值下修，降息50BP概率升至53%。8月CPI数据将决定美联储首次降息幅度悬念。避险情绪升温，VIX指数涨至2238点，资金涌入货币基金，美债收益率回落。美元短期走强引发流动性紧张担忧。大选辩论（9月10日哈里斯vs特朗普）将影响市场，交易行为可能调整。

2. 大类资产表现

• 债券市场：美债收益率下降，曲线下移；国内债市震荡，收益率曲线或陡峭化。
• 股票市场：全球股指多数下行，美股波动率高；国内受限于银行业压力，中小盘股有托底效果。
• 汇率：美元指数跌0.53%周度，人民币相对稳定；其他货币如欧元上涨。
• 大宗商品：原油价格 //</data>下跌，源于全球需求不确定性和供应宽松预期；黄金回调压力加剧，Comex黄金周跌0.6%。

3. 下周重点关注事件

• 国内：8月CPI、PPI同比数据，社融、新增贷款、M2货币供应等金融指标。
• 海外：美国8月CPI与核心CPI；欧洲央行议息会议可能降息边际贷款利率。
• 预计市场波动风险增加，需密切跟踪数据对经济预期的影响。