20220907-东海期货-黑色产业链日报_多空分歧加剧_钢材市场区间震荡_3页

钢材市场总结

核心内容

当前钢材市场呈现多空分歧加剧、区间震荡的格局。建筑钢材市场小幅反弹，但成交量有所回落；热卷价格同样出现小幅反弹。整体来看，市场矛盾不明显，但现实需求偏弱，库存变化趋势分化，钢厂库存增加而西南地区社会库存下降，显示区域供需不平衡。

主要观点

• 需求端：现实需求依旧偏弱，钢厂利润收窄，复产积极性减弱，但部分区域因限产结束，电炉钢复产意愿增强。
• 供应端：螺纹钢和卷板利润持续收窄，导致钢厂复产动力不足；但港口库存仍在回升，预计未来几周发货量可能小幅回升，远期供应回升趋势未变。
• 宏观政策：9月5日，央行宣布下调外汇存款准备金率，释放政策利好预期，对钢价形成一定支撑。
• 区域价格变动：9月6日，杭州、南京等16个城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、南京等14个城市热卷价格上涨10-50元/吨。

关键信息

• 全国建筑钢材日均成交量：15.61万吨，环比下降2.7万吨。
• 铁水产量：日均233.60万吨，环比增加4.20万吨，同比增加4.45万吨。
• 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率80.85%，环比增加0.71%，同比下降0.77%。
• 钢厂盈利率：50.65%，环比下降11.26%，同比下降37.66%。

操作建议

• 螺纹钢与热卷：以区间震荡思路对待，短期内不宜追涨杀跌。
• 铁矿石：建议逢高沽空，但需注意短期超跌反弹的风险。
• 焦炭：面临提降压力，建议逢高沽空，关注焦企主动限产情况。
• 焦煤：基本面较弱，建议做空焦煤，但需警惕安全检查加严的风险。

风险因素

• 钢材需求恢复低于预期：可能对钢价形成下行压力。
• 钢材产量继续明显回升：可能对铁矿石等原材料价格产生影响。
• 政策扰动：如环保、安全检查等政策变化可能影响供应。
• 主产地疫情：如榆林、山西等地疫情可能进一步影响焦煤供应。

背景分析

• 铁矿石价格：普氏62%铁矿石指数为98美元/吨，涨3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报740元/吨，跌3元/吨。
• 库存情况：全国45个港口进口铁矿库存为14036.46万吨，环比增加220.47万吨；在港船舶数减少2条。
• 焦炭库存：独立焦企焦炭日均产量67.9万吨，焦炭库存96.1万吨，炼焦煤总库存992.4万吨，焦煤可用天数11.0天。

免责条款

本报告基于基本面和技术面分析，仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开材料，东海期货不对信息的准确性和完整性负责，亦不对据此操作导致的损失承担责任。

联系方式

• 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层
• 邮政编码：200125
• 公司网址：www.qh168.com.cn
• 研究员：刘慧峰
• 从业资格证号：F3033924
• 投资分析证号：Z0013026
• 联系电话：021-68757223 / 13818508644
• 邮箱：liuhf@qh168.com.cn