20210318-东海期货-黑色产业链日报_库存延续下跌_钢材市场继续高位震荡_3页

钢材市场总结

核心内容

近期钢材市场整体呈现高位震荡态势，库存持续下降，市场需求逐步恢复，但不足以支撑价格单边上行。市场情绪与实际需求之间存在一定落差，需密切关注需求兑现情况。

主要观点

• 建筑钢材：现货市场价格小幅回落，但市场成交回暖，全国成交量环比上升。库存双降表明需求正在逐步启动，若需求持续好转，价格可能触底反弹。
• 热卷：受出口退税下调传闻影响，价格有所回落，但基本面仍偏强。产量与社会库存降幅扩大，需求整体强势，1-2月机电产品出口增长显著。
• 操作建议：螺纹钢、热卷以震荡偏弱思路对待，中期关注逢低买入机会；远月合约可考虑做多卷螺差，但需注意风险。
• 风险因素：钢材产量继续明显回升可能对价格形成压力。

背景分析

• 价格变动：3月17日，上海、杭州、南京等12城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨；杭州、南京等10城市热卷价格下跌10-60元/吨，上海等4城市上涨10-50元/吨。
• 库存情况：全国建筑钢材库存持续下降，显示需求逐步释放。
• 需求情况：1-2月国内粗钢、生铁、钢材产量均同比增长，显示生产端仍保持较强势头，但需求恢复不及预期。

铁矿石市场总结

核心内容

铁矿石市场基本面边际走弱，远月合约面临下行压力，但05合约因高贴水和需求支撑，下跌空间有限。

主要观点

• 现货市场：铁矿石价格小幅回落，唐山环保管控严格导致钢厂采购谨慎。
• 供应端：外矿供应逐步回升，发运量季节性增加，港口库存小幅回升。
• 操作建议：铁矿石05合约以震荡偏强思路对待，远月合约需警惕下行风险，关注螺矿比套利机会。
• 风险因素：钢材产量继续明显回升可能对铁矿石需求造成压力。

背景分析

• 价格指数：普氏62%铁矿石指数报165.85美元/吨，跌0.45美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1128元/吨，跌8元/吨。
• 库存情况：中国45港铁矿石库存周环比累库93.20万吨，样本钢厂进口铁矿石库存环比增加。
• 下游需求：高炉开工率下降，铁水产量减少，但疏港量增加，显示部分需求回暖。

焦炭市场总结

核心内容

焦炭市场因唐山解除重污染响应，长流程钢厂复工，市场情绪有所好转，但库存仍处于高位，后市走势不明朗。

主要观点

• 价格变动：山西与山东地区焦炭价格维持稳定，市场报价区间为2150-2700元/吨。
• 开工情况：全国独立焦企利用率微降，日均产量小幅上升，但库存高位，显示需求不足。
• 操作建议：焦炭以震荡思路对待，可逢高空操作。
• 风险因素：需求预期未能兑现可能抑制价格反弹。

背景分析

• 库存数据：焦炭库存周环比上升，炼焦煤库存下降，可用天数减少。
• 供应因素：蒙古司机确诊新冠引发供应担忧，中国或限制蒙煤通关车辆，叠加环保检查，供应紧缩预期增强。

焦煤市场总结

核心内容

焦煤市场受蒙古疫情及环保政策影响，供应预期紧缩，价格出现大幅上涨。

主要观点

• 价格波动：焦煤尾盘大涨，收涨逾5%，主要受蒙古疫情及通关限制影响。
• 供应情况：产地环保及安全检查频繁，供应小幅紧缩，进口政策存在不确定性。
• 操作建议：在震荡区间内，可考虑逢高空操作。
• 风险因素：进口政策变化可能影响供应稳定性。

背景分析

• 价格指数：各品种炼焦煤价格指数波动，其中1/3焦煤价格下跌7.5元/吨，其余品种基本持平。
• 库存情况：沿海港口进口焦煤库存周环比上升，显示市场供应仍有一定支撑。

风险与展望

• 钢材市场：需关注实际需求是否能够兑现，若需求持续走弱，价格可能延续调整。
• 铁矿石市场：远月合约面临较大下行压力，但05合约因贴水及需求支撑，下跌空间有限。
• 焦炭与焦煤市场：短期受供应扰动影响，价格波动较大，需谨慎操作。