20180625-长城证券-汽车周报2018第16期_车联网产业标准体系出台_铃木或将退出中国_12页_600kb

汽车行业周报总结（2018年06月25日）

核心内容概述

本周汽车板块整体表现疲软，跌幅为 -5.7%，跑输上证综指 1.4个百分点。二级板块中，整车板块跌幅最小（-4.9%），而汽车服务板块跌幅最大（-10.1%）。新能源汽车、智能汽车、车联网等热点方向均出现超过 5% 的跌幅，其中充电桩指数跌幅最大，为 -8.1%。尽管如此，部分核心个股表现较好，如 当升科技（+6.8%）、富奥股份（+3.5%）和 万里扬（+3.0%）。

主要观点

1. 乘用车市场回暖：根据乘联会数据，6月第1-2周乘用车销售回暖，批发销量日均提升至 3.95万辆，同比增速从 -2.7% 提升至 7.8%，整体销量成长相对平稳。
2. 龙头车企表现强劲：2018年5月，上汽、东风、吉利的乘用车销量分别为 52.1万、25.6万、13.8万，同比增速分别为 12.3%、5.4%、54.6%，显示出强者恒强的趋势。
3. 推荐公司：我们持续看好龙头整车企业下半年的表现，推荐 上汽集团、广汽集团、华域汽车、吉利汽车。同时，推荐自动变相关标的 万里扬、宁波高发、双环传动、精锻科技。
4. 新能源汽车趋势明显：5月新能源汽车销量同比高增长 160%，新能源化趋势显著，部分传统车企未能及时跟进，导致销量断崖式下滑，如 昌河铃木 宣布解散。
5. 政策利好：6月新能源补贴新政实施，预计下半年市场将逐步从补贴驱动向消费驱动转变。同时，两部委联合印发 车联网产业标准体系，将推动车联网和自动驾驶技术的发展，建议关注 德赛西威、均胜电子 等相关标的。
6. 国产替代加速：随着自主品牌汽车的崛起，国内核心零部件的国产替代将加速，特别是 新能源热管理 领域，有望进入功能爆发期。

关键信息

行业表现

• 汽车板块本周跌幅 -5.7%，行业排名 第15位。
• 上证综指跌幅 -4.4%，HS300跌幅 -3.9%。
• 电子、计算机、通信设备等行业跌幅居前，分别为 -8.0%、-8.8%、-10.8%。

重点推荐公司盈利预测

公司重大事项

• 川环科技：净利润同比增长 22.07%-29.86%。
• 力帆股份：控股股东增持 2,212,900股，金额约 1,173万元。
• 松芝股份：对全资子公司进行增资，以增强其市场竞争力。
• 广东鸿图：拟设立 2.5亿元 产业基金，投资新能源汽车领域。
• 双林股份：股东减持 798万股，占总股本 1.9911%。
• 鸿特科技：净利润同比增长 803%-832%，主要受益于政府补助。
• 铁流股份：与合资公司合作，拓展印度市场业务。

行业要闻

• 新能源汽车政策：
  • 广州发布充电补贴办法，直流充电桩补贴 550元/千瓦。
  • 重庆新能源汽车补贴政策中，燃料电池车按国家标准 40% 补助。
  • 广东佛山对新能源整车项目给予最高 5000万元 奖励。
• 智能汽车与车联网：
  • 沃尔沃展示纯电动自动驾驶巴士。
  • 两部委联合印发 车联网产业标准体系，推动自动驾驶发展。
  • 小鹏汽车与 德赛西威 合作研发 L3级自动驾驶系统。
  • 四维图新 发布 MineData 2.0，深化位置大数据应用。
• 特斯拉：削减 9% 员工，关闭 12处太阳能设施，结束与 家得宝 合作。
• 加特可：将在江苏张家港建设第二家 CVT工厂，年产能达 48万台。

新上市车型

风险提示

• 宏观经济下滑超预期。
• 乘用车需求下滑超预期。

投资建议

• 推荐：上汽集团、广汽集团、华域汽车、吉利汽车。
• 推荐自动变相关标的：万里扬、宁波高发、双环传动、精锻科技。
• 关注标的：德赛西威、均胜电子、三花智控、当升科技。

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