20230104-西南证券-汽车行业重卡月销量点评_重卡销量环比显著回升_同比持续收窄_3页_628kb

重卡市场销量分析总结

核心内容

2022年12月，我国重卡市场销量约为5.4万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比2022年11月上升16%，较下半年低点（7月4.5万辆）回升约20%。同比2021年12月的5.75万辆下降6%，但相较于8月以来约10%的同比降幅已明显收窄。这一变化预计受益于疫情管控放松及年前需求的集中释放。

主要观点

• 环比回暖：12月重卡销量环比上升16%，表明市场在年末有所回暖。
• 同比下滑：尽管环比回升，但同比仍下降6%，显示整体市场仍面临压力。
• 行业复苏预期：预计2023年一季度销量难有明显复苏，但随着感染高峰结束及稳增长政策出台，二季度起销量有望逐步回暖。
• 全年销量预测：2023年全年重卡销量预计为79万辆，较2022年的67万辆增长约18%。
• 品牌表现：12月销量前五的品牌依次为东风汽车（约15000辆）、中国重汽（约10000辆）、一汽解放（约9500辆）、陕汽集团（约9000辆）、福田汽车（约3300辆）。其中，中国重汽累计市占率保持第一，达23.5%。

关键信息

• 投资建议：推荐关注中国重汽（3808.HK/000951）和潍柴动力（2338.HK/000338）。
• 风险提示：
  • 疫情风险
  • 稳增长政策不及预期
  • 重卡行业复苏不及预期

行业数据概览

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上
  • 持有：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20%与-10%之间
  • 卖出：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5%以下

重要声明

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