20250226-国元国际控股-光伏玻璃行业点评_3月涨价预期增强_关注龙头拐点机会_2页_289kb

光伏玻璃行业3月涨价预期分析

事件概述

SMM最新数据表明，截至2月25日，国内光伏玻璃企业开始报价3月新单价格，20mm镀膜玻璃报价上调2元/平方米，涨幅与去年同期相当。当前组件企业暂未成交，成本压力下价格博弈为主。根据隆众资讯，20mm镀膜玻璃主流价12元/平方米，32mm镀膜玻璃为主流价195元/平方米。

点评分析

需求边际改善及库存下降支撑了价格上涨预期。SMM预计2月国内玻璃供应产量约40GW，组件产量约35GW，囤货影响导致库存开始去化，供需差缩小。企业联合挺价意愿增强，行业毛利率维持在-6%左右，头部企业试探性上调3月报价1-15元/平方米（涨约5%），中小厂商跟涨明显。

投资建议

3月光伏玻璃涨价预期显著增强，龙头企业拐点机会出现，推荐关注福莱特玻璃（6865HK）和信义光能（0968HK），这些公司将受益于价格上行和基本面改善。