2017-20170116-灿土研究院-兴竹信息-430253-领先的能源行业ERP研发服务商（新三板）_6页-1mb

兴竹信息调研总结

核心内容

兴竹信息是一家领先的能源行业ERP研发服务商，成立于2006年，2013年7月23日在新三板挂牌，是国家高新技术企业。公司主要服务于电力、煤炭及新能源行业，客户群体以大型央企、国企为主，如中国大唐电力、国家电网、中冶集团等。公司业务涵盖ERP软件开发、咨询、实施、运维及产品销售，致力于通过自主研发和代理国际品牌ERP软件，为客户提供全面的信息化解决方案。

主要观点

市场背景与行业地位

• 中国三板市场自2015年以来迅速发展，兴竹信息作为其中的创新层企业，具备良好的市场前景。
• 公司在能源行业ERP系统领域处于龙头地位，市场空间巨大，未来发展潜力显著。
• 国内ERP市场与国际水平相比仍有较大差距，公司有望在国产化趋势中受益。

财务表现

• 2013-2015年营业收入持续增长，2016年上半年出现下滑。
• 净利润和扣非净利润在2013-2015年保持稳定增长，但2016年上半年大幅下降。
• 毛利率和净利率逐年下降，表明公司面临一定的成本压力和市场竞争。
• 公司的经营现金流为负，主要由于应收账款较大及行业特性导致。

业务结构

• 公司收入来源主要包括ERP咨询收入（37.87%）、运维服务（13.54%）、自主产品销售（28.32%）、代理服务（19.36%）。
• 自主产品包括多种ERP系统和移动协同办公产品，代理产品涵盖Oracle、Infor、SAP等国际品牌。

核心竞争力

• 技术优势：公司拥有数十项软件著作权和百余名专业技术人员，具备较强的研发能力。
• 行业经验：自1994年起深耕能源行业，积累了丰富的经验和良好的口碑。
• 合作网络：与Oracle、Infor、SAP等国际ERP企业建立战略合作关系，技术融合国际标准与本土管理需求。
• 市场拓展：计划通过并购等方式拓展新能源、交通、铁路、海关、能源互联网等领域，提升业绩增长点。

关键信息

业务调整方向

• 连续性：提供从项目实施到运维的一体化服务，增强客户粘性。
• 多元性：向新能源、交通、移动终端等新行业拓展，目标覆盖中小型企业。
• 时效性：研发移动协同办公产品，推动ERP系统向移动端发展，增强市场适应性。

2017年业绩增长预期

• 电力能源行业销售收入将保持稳定增长，公司已具备成熟的资源和品牌优势。
• 新行业业务及自主软件销售将成为业绩增长的主力，尤其是光伏、交通、移动终端、能源互联网等领域。

应对政策与行业风险

• 行业多元化：扩大客户行业范围，降低单一行业政策波动带来的影响。
• 海外市场拓展：积极拓展“一带一路”国家市场，提高抗风险能力。

应对应收账款与现金流问题

• 行业特性：应收账款普遍较大，主要集中在下半年回款。
• 客户信誉：客户以大型央企、国企为主，信誉度高，坏账风险较低。
• 管理措施：加强应收账款追踪与催收，将其与业绩考核挂钩，优化现金流管理。
• 政策支持：作为高新技术企业，贷款利息有50%国家奖励，减轻财务负担。

联系方式与免责声明

• 灿土研究院：上海灿土金融信息服务有限公司发起的独立研究品牌，专注于新三板企业研究。
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