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每日报告总结

核心内容

• 市场概况：1月5日，全球主要股市指数表现不一，道琼斯指数微涨，纳斯达克指数下跌，恒生指数跌幅较大。国内上证综指、深证成指、沪深300指数等均出现下跌。
• 债券与基金：交易所债券微跌，上证基金小幅上涨。
• 大宗商品：部分商品如美黄金现货上涨，纽约铜下跌，但数据不完整。
• 非流通股解禁：多只股票在1月6日面临非流通股解禁，流通股增加比例普遍较高，如新乡化纤、N国芯等。
• 投资策略：社会服务行业建议关注疫情复苏与中线成长逻辑，推荐锦江酒店、首旅酒店、中国中免等；半导体行业建议关注具备安全边际的细分龙头，如中晶科技、中芯国际、圣邦股份等。

主要观点

社会服务行业

• 投资策略：维持“超配”评级，建议从复苏逻辑与中线成长逻辑两方面进行选股。
• 短期复苏：12月社服板块表现优于大盘，主要得益于酒店龙头和部分题材股反弹。
• 长期逻辑：关注景气细分赛道的优质龙头，如中国中免、锦江酒店、宋城演艺等。
• 行业动态：2021年海南免税销售额大幅增长，但12月部分酒店和演艺公司受疫情影响承压，部分项目暂停，同时探索元宇宙布局。
• 风险提示：自然灾害、疫情等系统性风险，政策风险，以及收购低于预期的风险。

半导体行业

• 指数表现：12月半导体指数下跌，但相较历史估值水平仍具备安全边际。
• 市场数据：全球半导体销售额同比增长23.5%，北美设备销售额高增长，存储现货价格因疫情上涨。
• 投资建议：关注具备产能扩张逻辑和较低估值的公司，如中晶科技、中芯国际，以及具有产品和客户拓展能力的公司，如圣邦股份、芯朋微、晶晨股份等。
• 行业展望：IC Insights预计2022年全球IC市场增长11%，增速放缓，行业进入分化期。
• 风险提示：国产替代进程不及预期，下游需求不及预期，以及行业竞争加剧的风险。

关键信息

国内市场数据

• 12月PMI：50.3，略高于11月的50.1，但低于上年同期的51.9。
• 11月PPI：12.9，较10月下降0.6个百分点。
• 11月CPI：2.3，较10月上升0.8个百分点。
• 11月新增人民币贷款：12700亿元，较10月有所下降。
• 11月出口同比：22.0%，较10月下降5.1个百分点。
• 11月进口同比：31.7%，较10月上升11.1个百分点。
• 11月进出口贸易总额同比：26.1%，较10月上升1.8个百分点。
• 11月贸易顺差总额：0.7亿美元，较10月略有下降。
• 11月固定资产投资累计同比：5.2%，较10月下降1.7个百分点。
• 11月工业增加值：3.8%，较10月略有上升。
• 11月社会消费品零售总额：13.7%，较10月下降1.2个百分点。

大宗商品

• 美黄金现货：收盘价1816.30元，上涨0.94%。
• 纽约铜：收盘价4.38元，下跌1.97%。
• 数据不完整：部分大宗商品如布伦特原油未提供收盘价和涨跌幅数据。

外汇市场

• 美元/欧元：收盘价1.08，下跌1.18%。
• 日元/美元：收盘价122.91，上涨1.01%。
• 人民币汇率：收盘价6.36，上涨0.19%。

沪深港通资金流入流出

• A股资金流入流出Top10：宁德时代、贵州茅台、比亚迪等股票资金流入流出情况显著。
• 港股资金流入流出Top10：腾讯控股、中国移动、美团-W等股票资金流入流出情况显著。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

风险提示

• 系统风险：自然灾害、疫情等。
• 政策风险：相关行业政策变化。
• 市场风险：如收购低于预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧等。

资料来源

• Bloomberg、Wind、国信证券经济研究所

分析师承诺

• 保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人职业理解，力求客观、公正。