20180925-华融证券-有色行业周报_钴价稳步上涨_节后或将放量_21页_956kb

报告摘要

有色行业周报总结 (2018.09.17~2018.09.24)

核心内容

本周有色行业整体表现强劲，中信有色指数上涨 5.46%，跑输沪深300指数 0.95个百分点。各子板块中，贵金属上涨 4.87%，工业金属上涨 3.35%，稀有金属上涨 8.32%，显示出市场对有色金属的乐观情绪。其中，吉翔股份、东方钽业、天齐锂业、赣锋锂业、宁波韵升等五只股票涨幅居前，而鹏欣资源、银邦股份、园城黄金、兴业矿业、赤峰黄金等五只股票跌幅较大。

主要观点

钴价上涨趋势明显：欧洲市场钴现货买盘放量，价格稳步上扬，下游市场进入现货交易市场采购，成交量增加。当地化学级金属钴库存异常短缺，中国低价钴供应减少，对钴价形成支撑。国内钴价也随国际形势上涨，但贸易商观望情绪浓厚，预计节后成交量将增加。
铜市供应过剩：1-7月全球铜市供应过剩 1.71万吨，但库存较去年12月底增加 8.4万吨。中国和智利铜产量显著增加，推动全球精炼铜产量上升。
铝行业动态：8月全球铝产量增至 548.5万吨，俄铝 Taishet 铝冶炼厂投产时间或将推迟至 2020年，同时铝土矿进口量同比增长 28.5%，主要来自几内亚和澳大利亚。
镍市短缺：1-7月全球镍市供应短缺 4.33万吨，LME库存减少，精炼镍表观消费量同比增长。
锂行业政策变化：智利议员考虑对铜、锂征收额外矿业税，可能影响矿企利润分配。紫金矿业拟投资 3.5亿美元 收购塞尔维亚铜企 RTBBOR 集团，持有其 63% 股权，计划未来6年投入 12.6亿美元 进行技改扩建。
公司动态：多家公司发布重要公告，包括西部黄金获得政府补助、中色股份增资收购印尼矿业公司、博威合金拓展太阳能电站业务、东方锆业发现黄金矿带、中国铝业将连城分公司转制为子公司等，显示行业整合与扩张趋势。

关键信息

主要产品价格变化

LME工业金属：
- 铜上涨 4.32%
- 铝上涨 0.88%
- 锌上涨 4.87%
- 镍上涨 3.52%
- 铅下跌 2.63%
- 锡下跌 0.28%
贵金属：
- COMEX 黄金上涨 0.42%
- COMEX 白银上涨 1.63%
小金属与稀有金属：
- 工业级、电池级碳酸锂分别下跌 6.98% 和 6.60%
- 氢氧化锂价格稳定
- MB 高、低级钴价分别上涨 0.43% 和 0.44%
- 金属钴上涨 1.06%
- 海绵钛、1#钼、锑锭、镁锭分别上涨 3.10%、1.28%、0.94%、1.08%
稀土市场：
- 氧化镝上涨 0.66%
- 其他稀土品种价格稳定