20230426-国海证券-亿纬锂能-300014.SZ-2022年年报及2023年一季报点评报告_业绩符合预期_动力和储能业务持续高增_5页_409kb

国海证券：亿纬锂能（300014）业绩符合预期，维持“买入”评级

核心内容

业绩表现

• 2022年及2023年一季报业绩均符合预期，动力和储能电池业务增长强劲，整体营业收入和净利润同比大幅增长，其中动力电池和储能电池实现高增长。

业务分析

动力电池

• 技术与产能：成功布局大圆柱电池，已在多个地区规划产能，并获得宝马、广汽等国内外知名客户的定点。

储能电池

• 市场与技术：业务快速增长，出货规模居行业前列。参与国家电网等项目，与林洋能源合作，并签署美国储能供货协议。
• 未来规划：推出超大电池技术，实现成本双降，计划建设全球最大储能电池工厂。

盈利预测与投资评级

• 预测：2023-2025年营业收入预计为4723亿、5010亿、6022亿，增长率分别为99%、47%、23%。
• 估值：当前股价对应P/E 47x（2022A）、77x（2023E），维持“买入”评级。

风险提示

• 新能源汽车和储能市场需求不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 行业竞争加剧。
• 产能和产品开发不及预期。

财务数据摘要

分析师信息

• 李航：首席分析师，覆盖新能源和电力设备领域。
• 邱迪：分析师，覆盖储能与新能源发电方向。