20231023-国投安信期货-煤焦钢周报_负反馈预期升温_煤焦钢整体走弱_8页_3mb

文档总结

核心内容

本报告分析了近期煤焦钢产业链的市场走势，指出整体处于负反馈格局，短期内承压运行，以偏弱震荡为主。重点分析了螺纹钢、热卷、焦炭和焦煤等品种的行情、供需变化及基本面数据，同时提供了操作评级和风险提示。

主要观点

1. 螺纹钢与热卷

• 终端需求：环比有所回升，但整体仍偏弱，房地产疲软是主要拖累。
• 库存：螺纹钢社库和厂库均大幅下降，热卷库存高位回落。
• 产量：螺纹钢周产量环比上升，热卷周产量下降。
• 毛利：螺纹钢长流程毛利为-216元/吨，短流程为-249元/吨，热卷毛利为-246元/吨，显示钢厂亏损扩大。
• 操作评级：螺纹钢和热卷均为☆☆☆，表示趋势性下跌，可操作性不强。

2. 焦炭

• 供给：山西4.3米焦炉退出的影响边际减弱，但供需宽松，现货第三轮提涨失败。
• 库存：独立焦化厂焦炭库存下降，但整体仍处于盈亏平衡附近，生产积极性不高。
• 利润：主产省样本焦化平均利润下降，显示行业承压。
• 操作评级：焦炭为☆☆☆，表示趋势性下跌，可操作性不强。

3. 焦煤

• 供给：前期停产煤矿复产，供应回升，但下游采购放缓，中间商观望情绪上升。
• 库存：炼焦煤矿库存同比上升，产地库存继续累积。
• 价格：蒙煤通关偏稳，澳煤缺乏价格优势。
• 操作评级：焦煤为★★★，表示趋势性下跌，但仍有相对投资机会。

4. 铁矿石

• 行情：主力合约周跌幅为-3.13%，月跌幅为-2.96%，近一年涨幅为19.97%。
• 供需：铁水产量回落加快，钢厂减产检修力度加大，供应压力有所缓解。
• 操作评级：铁矿石为☆☆☆，表示趋势性下跌，可操作性不强。

关键信息

期货行情

• 螺纹钢主力合约周收盘价3572.0，周跌幅-2.32%。
• 热卷主力合约周收盘价3706.0，周跌幅-1.75%。
• 焦炭主力合约周收盘价2301.0，周跌幅-6.52%。
• 焦煤主力合约周收盘价1672.5，周跌幅-6.35%。
• 铁矿石主力合约周收盘价835.0，周跌幅-3.13%。

现货情况

• 螺纹钢现货价格3720元/吨，周涨幅0.00%。
• 热卷现货价格3720元/吨，周跌幅-1.33%。
• 铁矿石现货价格948元/吨，周跌幅-3.54%。
• 普氏指数（62%）为115.3美元/千吨，周跌幅-2.70%。
• 焦炭现货价格2516.1元/吨，周涨幅0.00%。
• 焦煤现货价格1958.4元/吨，周涨幅0.00%。

风险提示

• 国内经济大幅下滑。
• 去产能、环保限产政策加码。

操作评级

星级说明

• 红色星级表示预判趋势性上涨。
• 绿色星级表示预判趋势性下跌。
• 一颗星（★☆☆）表示趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星（★★☆）表示趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• 三颗星（★★★）表示趋势更加明晰，且当前具备相对恰当的投资机会。
• 白星表示短期趋势处于均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主。

数据来源

• wind
• 我的钢铁网
• 国投安信期货
• 快成物流
• 煤炭资源网

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