20230504-开源证券-投资策略点评_美联储加息或达尾声_或进一步有利于外资流入_4页_636kb

投资策略分析报告摘要

投资策略重点

• 当前投资策略坚定“抱团”成长方向，关注盈利拐点及利润结构分化下的确定性景气机会。
• 5月推荐金股及美联储政策走向对市场的影响是当前关注重点。

美联储加息情况分析

• 美联储5月会议决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提升至5%-5.25%。
• 美联储政策声明删除“预期额外政策紧缩是适宜的”表述，暗示本轮加息可能已接近尾声。
• 通胀方面，美国3月CPI同比下降1%，PCE同比下降0.91%，通胀回落明显；但核心通胀仍较高，美联储认为需持续关注通胀下行风险。

主要结论与影响分析

• 美联储加息进程或暂告段落，但短期内货币政策转向难度较大。
• 美债收益率自3月以来持续下降，外资流入有望增加，对A股市场流动性构成积极影响。
• 银行业风险尚存，可能会影响美联储暂停加息的进程。

风险提示

• 美国通胀持续高涨，可能使美联储超预期继续加息。
• 银行破产危机持续发酵，可能影响市场信心和经济稳定。
• 全球货币政策转向时滞，可能引发更大范围的经济衰退风险。