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晨会报告总结（2015年05月18日）

核心内容

本次晨会报告主要围绕市场动态、行业政策、投资建议及经济改革等主题展开，核心内容包括：

1. 市场趋势分析：大盘中期上涨趋势未变，但短期存在调整压力，银行股仍具有投资价值。
2. 行业政策动向：国务院推动12个重点行业“走出去”，发改委推进六大领域改革，包括国企改革、财税改革等。
3. 融资与改革措施：财政部、人民银行、银监会联合发布政策，规范地方政府融资平台在建项目后续融资，缓解财政金融风险。
4. 证券化与市场开放：潘功胜反对过度证券化，证监会研究扩大券商对外开放政策。
5. 农业支持制度改革：提出优化农业支持结构，探索组合财政直接补贴、价格支持和金融支持手段。

主要观点

市场策略

• 铁路基建板块：虽已进入调整周期，但其长期发展仍受国家政策支持，未来仍有上涨空间，但短期应谨慎操作。
• 创业板调整：出现大面积诱多迹象，需理性对待，关注强庄股的独立行情。
• 银行股投资建议：银行股仍是下一轮行情的主导力量，建议逢低建仓。

宏观经济

• 外汇占款回升：4月末金融机构外汇占款为29.2万亿元，显示资本流入趋势。
• 人民币走势：美元兑人民币汇率稳定在6.20附近，资本外流压力减弱。
• 经济结构优化：服务业占GDP比重提升，消费驱动型经济模式显现，经济结构由工业主导向服务型主导转型。

行业动态

• “一带一路”战略：铁路、电力、机械等重点行业受益，推动中国高端装备制造业“走出去”。
• “互联网+流通”计划：力推电商进农村、进社区，助力流通产业转型升级。
• 电商发展：网络消费保持高速增长，成为拉动GDP的重要力量。

政策与改革

• 发改委改革：推进六大领域改革，包括国企改革、财税改革等，特别强调改革的紧迫性和对稳增长、调结构的作用。
• 国企改革提速：不再局限于顶层设计，强调实际操作中的灵活性与市场导向。
• 农业支持制度改革：提出从财政直接补贴、价格支持到金融支持的组合方式，强调因地制宜、多元目标。

关键信息

市场数据

商品期货

汇率

融资与政策

• 大额存单试点：央行推动大额存单试点，有助于建立短中期资金市场的收益率曲线，但短期内对银行盈利形成负面影响。
• 华泰H股发行：华泰将发行14亿股新股，融资规模达347.2亿元，折让幅度达39%~40%。
• 在建项目融资：支持存量融资需求，规范增量融资，优先采用PPP模式和政府债券解决融资问题。
• 信贷资产证券化：扩大试点规模，防止过度证券化，强调产品简单、透明，同时推进不良贷款证券化。

总结

本次晨会报告从多个角度分析了当前的市场趋势、政策动向及行业前景。整体来看，中国经济正在经历结构转型，服务业和消费成为新的增长引擎，同时“一带一路”等国家战略推动高端制造“走出去”。市场方面，银行股仍具投资价值，而创业板进入调整期，需谨慎对待。政策层面，国务院和发改委推动多项改革，包括国企改革、农业支持制度优化、地方融资机制完善等，旨在促进经济长期稳定发展。