机械设备行业月报：2023年7月机械设备行业月度报告-20230811-江海证券-26页_10mb

机械设备行业月报总结

核心内容概述

2023年7月，机械设备行业整体表现偏弱，申万机械行业指数下跌1.74%，在申万一级行业中排名靠后。行业估值方面，机械设备行业PE（TTM，剔除负值）为27.98倍，处于过去5年80.72%的分位数，显示估值偏高。部分二级子行业如工程机械PE处于历史高位，而通用设备和专用设备则相对较低。

主要观点

• 行业走势：7月申万机械行业指数跑输沪深300指数6.22个百分点，显示行业整体表现不佳。
• 制造业PMI：7月制造业PMI录得49.30%，较前值回升0.30个百分点，虽仍处于萎缩区间，但显示供需状况有所改善。
• PMI细分数据：生产PMI为50.20%，新订单PMI为49.50%，采购量PMI为49.50%，原材料价格PMI为52.40%，显示原材料价格回暖，可能反映下游需求逐步恢复。
• 工业增加值：6月规模以上工业增加值同比增长4.40%，1-6月累计增长3.80%，显示工业生产有所回暖。
• 行业数据：切削机床、成形机床产量同比下滑，而工业机器人产量保持增长，表明自动化需求逐步提升。

关键信息

宏观经济数据

• CPI与PPI：6月CPI涨幅归零，PPI同比萎缩5.40%，显示通胀水平处于通缩边缘。
• 固定资产投资：1-6月制造业固定资产投资完成额累计同比录得6.00%，连续8个月后首次停止下滑。
• 居民中长期贷款：6月新增4,630亿元，同比提高11.12%，反映房地产销售数据企稳。

工程机械数据

• 挖掘机：6月产量20,364台，销量15,766台，产销量差距扩大，或表明订单回升。
• 叉车：销量同比增长5.13%，显示市场需求有所恢复。
• 装载机：销量同比下降25.30%，但部分工程机械如自卸车销量同比增长35.76%，显示行业复苏迹象。

行业重要动态

1. 体育器械制造业：中国机械工业联合会启动《推进体育器械制造业高质量发展研究》课题，旨在推动体育产业和制造业发展。
2. 消费基础设施：国务院发布政策，支持消费类基础设施建设，包括多层级消费中心、完善基础设施短板及支持政策。
3. 制造业可靠性提升：工信部等五部门联合发布《制造业可靠性提升实施意见》，提出“两步走”目标，提升关键产品的可靠性。
4. 现代煤化工：发改委发布政策，推动现代煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，严控新增产能。
5. 重大工程：中共中央政治局会议强调推动重大工程实施，以促进经济增长和区域发展。

投资建议

• 行业前景：制造业供需状况逐步改善，叠加基础设施建设增幅强劲及政府政策支持，预计下半年工程机械及通用、专用生产设备市场将表现亮眼。
• 关注领域：消费类基础设施、制造业PMI回暖、自卸车等工程机械产销量改善。
• 风险提示：俄乌冲突升级、国内通胀处于通缩边缘、房地产投资持续恶化。

重点关注事项

行业催化剂（正面）

• 消费类基础设施利好政策
• 制造业PMI持续回暖
• 自卸车等典型工程机械产销量改善

风险提示（负面）

• 俄乌冲突烈度升级
• 国内通胀水平处于通缩边缘
• 房地产投资持续恶化

行业评级说明

• 行业评级：中性
• 评级标准：基于报告发布后6个月内行业指数相对基准指数的涨幅或跌幅，中性为涨幅在-10%至10%之间。

分析师信息

• 姓名：徐圣钧
• 执业证书编号：S1410519040002
• 研究领域：宏观经济、海外经济、策略分析、主题投资机会，尤其对行业比较和上游行业有深入研究。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作保证。
• 报告内容可能随时调整，投资者应自行关注更新信息。

总结

机械设备行业在2023年7月整体表现偏弱，但部分子行业如工程机械器件与整机、纺织服装设备等有所回升。行业估值处于较高水平，尤其工程机械子行业PE位于历史高位。制造业PMI回暖，显示供需状况逐步改善，叠加基础设施建设与政府政策支持，预计下半年行业将有较好表现。重点关注消费类基础设施、制造业PMI及工程机械产销量变化，同时警惕通缩风险与房地产持续恶化。