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大越天胶早报0415总结

核心内容概述

本报告分析了天然橡胶市场的近期走势及影响因素，主要围绕基本面、基差、库存、盘面、主力持仓以及市场预期等方面展开。整体来看，市场情绪偏空，预计短期内价格将偏弱运行。

主要观点

• 基本面：国内橡胶进入开割期，叠加疫情对需求的压制，基本面偏空。
• 基差：周四现货价格为12900，基差为-560，显示期货价格低于现货，偏空。
• 库存：上期所库存周环比和同比均出现增长，表明市场供应压力增大，偏空。
• 盘面：价格运行在20日线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头持仓增加，市场情绪偏向空方。
• 市场预期：预计今日价格偏弱，2209合约建议在13400-13600区间进行短多交易。

关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 海外原料价格偏强，可能对国内橡胶价格形成支撑。
  • 基差偏低，意味着期货价格相对现货价格处于低位，存在一定的回调空间。

• 利空因素：

  • 国内开割，供应增加。
  • 库存偏高，市场压力增大。
  • 疫情导致下游需求受阻，抑制价格走势。

主要风险点

• 俄乌冲突引发商品市场剧烈波动，可能对橡胶价格产生冲击。
• 美联储货币政策的不确定性可能影响全球市场情绪，进而影响橡胶价格。

现货价格分析

• 20年全乳胶（SCRWF）：不可用于交割，周四现货价格持平。
• 青岛保税区美元报价：价格有所波动，但未明确上涨或下跌趋势。

库存情况

• 上期所天然橡胶库存周环比和同比均出现增长，表明市场供应压力上升，对价格形成下行压力。

相关市场动态

• 通用合成胶价格：有所回升，可能对天然橡胶形成一定替代效应，但影响有限。

下游消费表现

• 汽车行业：产销出现季节性回落，需求疲软。
• 汽车产量：当月值下降，显示市场需求不振。
• 汽车销量：当月值也呈现回落趋势，进一步印证需求疲软。
• 轮胎行业：产量和出口均出现季节性回落，显示下游需求受到抑制。
• 轮胎出口数量：当月值下降，表明国际市场对橡胶制品的需求减弱。

结论

综合来看，天然橡胶市场在短期内面临较大的下行压力，主要受国内供应增加、库存偏高及疫情抑制需求等因素影响。尽管海外原料价格偏强和基差偏低提供了部分支撑，但整体市场情绪偏空。投资者应关注政策变化、疫情发展及国际局势，以应对可能的市场波动。