20220808-中财期货-纸浆投资策略周报_反弹告一段落_寻找空配机会_9页_1mb

纸浆市场周报总结（2022年8月8日）

一、核心观点与策略推荐

核心内容

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡偏弱
• 操作建议：逢高做空01合约

主要观点

• 纸浆期货价格在8月第一周震荡下跌，其中09合约下跌0.47%至7148元/吨，01合约下跌2.73%至6490元/吨，整体来看09合约强于01合约。
• 国内市场部分区域可外售货源有限，业者普遍低价惜售，高价报盘，导致浆价高位震荡。
• 下游原纸厂家走势相对稳定，生活纸厂家发布涨价函，对纸浆市场价格形成一定支撑。
• 长期来看，欧美货币政策收紧使经济走弱预期增强，海外需求下滑风险持续，因此建议逢高空配01合约。

二、国际纸浆价格动态

关键信息

• 8月1日：加拿大化机浆昆河CIF中国价格下调30美元/吨至720美元/吨；智利Arauco调整8月木浆价格，本色浆下调40美元/吨至870美元/吨。
• 7月29日：智利Arauco公布7月面价，针叶浆银星1010美元/吨，阔叶浆明星885美元/吨，本色浆金星910美元/吨。
• 7月19日：加拿大漂白针叶浆凯利普及MercerCelgar月亮公司外盘报价分别调涨10美元/吨和20美元/吨。
• 7月1日：巴西Eldorado阔叶浆卡拉宾报价上涨20美元/吨；亚太资源集团巴丝浆7月报价860美元/吨。

价格表

三、国内纸浆市场基本面

价格变化

• 8月第一周：主流品牌纸浆价格环比持平，山东银星针叶浆现货收7250元/吨；山东金鱼阔叶浆现货收6750元/吨；化机浆佳伟和昆河均为5400元/吨；本色浆金星为6650元/吨。
• 海外价格：8月1日加拿大昆河CIF中国价格下调至720美元/吨；智利Arauco本色浆下调至870美元/吨。

库存与开工率

• 开工率：受疫情影响，需求端较弱，木浆厂开工情况变化不大，阔叶浆样本产能利用率76.40%，化机浆样本产能利用率71.38%，均与上周持平。
• 港口库存：月底主流港口样本库存量为189.5万吨，环比下跌3.0%，主要因青岛港和保定地区出货加快，部分纸厂逢低采购，短期需求向好。

四、下游成品纸市场状况

包装纸

• 白卡纸：7月均价6070元/吨，环比下降3.5%。华北市场均价5977.7元/吨，环比下降4.6%。
• 双胶纸：7月均价6034.3元/吨，环比持平。部分大型纸企发布8月提价计划，幅度200元/吨。
• 双铜纸：7月均价5850元/吨，环比持平。受成本压力和需求减弱影响，对纸浆市场支撑有限。

生活用纸

• 市场状况：7月均价7430.6元/吨，环比持平。部分纸企发布涨价函，价格上调100-200元/吨。
• 趋势预测：8月或迎来开学季备货需求，市场维持稳定运行，对纸浆价格有一定推涨作用，但涨幅有限。

五、风险提示

• 疫情扩散
• 海外装置停机
• 海外浆价持续上涨

六、重点关注

• 海外浆厂停工状况
• 下游成品纸订单情况

七、联系方式

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• 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1

八、免责声明

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