20220713-渤海证券-家电行业周报_7月家用空调排产计划大幅下滑_12页_809kb

家电行业周报总结 - 2022年7月13日

核心内容概览

本报告分析了2022年7月家电行业的市场表现、行业数据、重要新闻及投资建议，指出当前行业面临一定的下行压力，但整体仍具备复苏潜力。分析师尤越对行业评级为“看好”，并重点推荐了美的集团、海尔智家、格力电器、亿田智能、火星人和新宝股份等公司。

市场表现

• 整体板块表现：本周（7.7-7.13）家电（中信）板块上涨1.29%，跑赢沪深300指数3.61个百分点，在30个中信一级行业中排名第4。
• 子行业涨跌幅：
  • 厨房电器：-0.28%
  • 白色家电：0.99%
  • 照明电工及其他：3.72%
  • 小家电：-2.30%
  • 黑色家电：3.66%
• 个股表现：
  • 涨幅居前：长虹华意（+47.23%）、ST雪莱（+19.81%）、长虹美菱（+17.11%）
  • 跌幅居前：帅丰电器（-31.54%）、振邦智能（-17.83%）、倍轻松（-8.48%）

行业相关数据

白色家电

• 空调：
  • 线下销额同比增加2.04%，销量同比下降7.35%
  • 线上销额同比增加14.91%，销量同比增加14.46%
• 冰箱：
  • 线下销额同比下降7.05%，销量同比下滑20.86%
  • 线上销额同比下降5.53%，销量同比提升1.18%
• 洗衣机：
  • 线下销额同比下降17.63%，销量同比下降25.13%
  • 线上销额同比下降10.64%，销量同比下降5.05%

黑色家电

• 彩电：
  • 线下销额同比下降32.32%，销量同比下降35.51%
  • 线上销额同比提升1.4%，销量同比提升33.27%
  • 线下产品均价为5259元，同比上涨330元；线上产品均价为2135元，同比下降671元

厨房电器

• 油烟机：线下销额同比下降28.4%，销量同比下降30.67%
• 燃气灶：线下销额同比下降25.79%，销量同比下降27.75%
• 集成灶：线下销额同比下降31.53%，销量同比下降33.53%
• 线上表现：油烟机销额同比增加4.88%，燃气灶销额同比增加-1.34%，集成灶销额同比增加0.3%

小家电

• 豆浆机：线下销额同比下降41.75%，销量同比下降27.59%
• 料理机：线下销额同比下降33.88%，销量同比下降39.37%
• 养生壶：线下销额同比下降19.14%，销量同比下降25.81%
• 破壁机：线下销额同比下降32.43%，销量同比下降30.78%
• 线上表现：豆浆机销额同比提升32.99%，料理机销额同比提升-6.85%，养生壶销额同比提升-14.2%，破壁机销额同比提升5.41%

家电行业要闻

1. 海关总署数据：上半年我国货物贸易进出口总值增长9.4%，其中出口增长13.2%，进口增长4.8%。一般贸易比重提升至64.2%，对东盟、欧盟、美国等主要贸易伙伴进出口均保持增长。
2. 全球金属价格下滑：伦敦金属交易所金属指数自2月底下跌25.4%，锡和铝价格跌幅最大，受欧美经济衰退担忧和需求下降影响。
3. 绿色建筑发展：我国新建绿色建筑面积占比超90%，绿色建材认证产品达4000个，装配式建筑建设面积累计达24亿平方米。

重点公司动态

1. 飞科电器：
   • 实现营业收入22.79亿元，同比增长30.18%
   • 归属于上市公司股东的净利润4.56亿元，同比增长45.36%
   • 第二季度营业收入11.60亿元，同比增长32.83%
   • 通过线上运营、居家直播、社区团购等措施应对疫情影响，保持良好经营态势。
2. 格力电器：
   • 通过受让股份成为盾安环境控股股东，并拟认购非公开发行股票，进一步增强控制权
   • 承担盾安环境关联担保债务的50%即3.3亿元兜底责任
   • 盾安环境已清偿3.33亿元关联担保债务，后续将按协议承担剩余责任
   • 公司承诺在2022年10月31日前落实最终责任，并为盾安环境提供资金支持

投资建议

• 行业评级：看好
• 原因：随着疫情缓和及原材料价格边际改善，行业有望走出情绪底部，迎来估值修复行情
• 重点推荐公司：美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）、新宝股份（002705）

风险提示

• 宏观经济环境波动
• 疫情反复
• 汇率波动造成汇兑损失
• 行业终端需求严重下滑
• 海外出口景气度下滑